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證券日?qǐng)?bào)

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，33只可比黑色金屬上市公司今年一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額達(dá)到145.04億元，與去年同期相比增長(zhǎng)了310.39%。在申萬(wàn)一級(jí)23個(gè)行業(yè)中，黑色金屬成為今年一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額增長(zhǎng)最快的行業(yè)，上市公司是否擁有足夠的現(xiàn)金流，不僅關(guān)系到其支付股利、償還債務(wù)的能力，也關(guān)系到公司未來(lái)的生存和發(fā)展，在這方面，黑色金屬上市公司高枕無(wú)憂(yōu)，該行業(yè)成為今年一季度“最不差錢(qián)”的行業(yè)。

具體來(lái)看，可比的黑色金屬股中，今年一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的個(gè)股有20只，西寧特鋼(600117)(1864.77%)、韶鋼松山(000717)(1659.46%)、新興鑄管(000778)(483.89%)、杭鋼股份(600126)(322.77%)、三鋼閩光(002110)(263.33%)、河北鋼鐵(000709)(251.53%)、方大特鋼(600507)(233.45%)、安陽(yáng)鋼鐵(600569)(225.50%)、廣鋼股份(600894)(205.66%)、攀鋼釩鈦(000629)(169.91%)、八一鋼鐵(600581)(153.57%)、濟(jì)南鋼鐵(600022)(149.31%)、太鋼不銹(000825)(123.58%)和馬鋼股份(600808)(121.22%)等14只黑色金屬股今年一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比倍增。

值得注意的是，今年一季度利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)且經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的個(gè)股分別為新興鑄管、西寧特鋼、太鋼不銹、三鋼閩光、馬鋼股份、酒鋼宏興(600307)、河北鋼鐵、廣鋼股份、大冶特鋼(000708)、八一鋼鐵和安陽(yáng)鋼鐵等8只個(gè)股。比較典型的是三鋼閩光，該股不僅業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)且資金也十分充足，今年中期業(yè)績(jī)還實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。公司表示，預(yù)計(jì)2011年1-6月鋼材平均銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期上升及銷(xiāo)售量增加，預(yù)計(jì)2011上半年凈利潤(rùn)為8732-10915萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20-50%，2010上半年凈利潤(rùn)7277萬(wàn)元。長(zhǎng)江證券(000783)表示，三鋼閩光的1季度營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)且增速擴(kuò)大，環(huán)比也都有所增長(zhǎng);1季度毛利率環(huán)比下降，凈利潤(rùn)環(huán)比增加;費(fèi)用水平小幅下降但基本平穩(wěn)，存貨略有上升;預(yù)計(jì)公司2011、2012年每股收益分別為0.44元和0.51元，維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。

行業(yè)數(shù)據(jù)方面，有消息稱(chēng)知名現(xiàn)貨交易平臺(tái)西本新干線最新市場(chǎng)預(yù)警報(bào)告顯示，目前，上海優(yōu)質(zhì)品二級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格的噸價(jià)調(diào)整至4750元，一周下跌100元;上海優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼報(bào)價(jià)則調(diào)整至每噸4880元，一周下跌90元。此前，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦石達(dá)到5330萬(wàn)噸，較去年同期和上個(gè)月均增長(zhǎng)，其中比上個(gè)月增加42萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7%。前5月總進(jìn)口量達(dá)到2.83億噸，較去年同期增長(zhǎng)8.1%。

長(zhǎng)城證券認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量創(chuàng)新高，鋼價(jià)漲勢(shì)好，鋼廠滿(mǎn)開(kāi)工，產(chǎn)能釋放充分。電荒限產(chǎn)淘汰落后再壓供給，投資回落未來(lái)增產(chǎn)不足懼。長(zhǎng)強(qiáng)板弱貫穿全年，經(jīng)濟(jì)格局再度回歸投資依賴(lài)。地產(chǎn)投資超預(yù)期，保障房大考臨近，下半年開(kāi)工集中放量。汽車(chē)、白電、造船增速回落，消費(fèi)平淡板材需求難超預(yù)期。礦強(qiáng)鋼弱格局逆轉(zhuǎn)，下半年原料成本平穩(wěn)。過(guò)山車(chē)行情后估值回落，相對(duì)估值仍略偏高。鋼價(jià)看漲成本看平利潤(rùn)增厚，業(yè)績(jī)趨勢(shì)向好拐點(diǎn)可期。行業(yè)推薦評(píng)級(jí)，重點(diǎn)推薦長(zhǎng)材、區(qū)域、特鋼、業(yè)績(jī)四線。

估值上看，本行業(yè)的上述個(gè)股中，有寶鋼股份(600019)(8.49倍)、凌鋼股份(600231)(10.85倍)、大冶特鋼(11.37倍)、杭鋼股份(11.45倍)、新興鑄管(12.43倍)、南鋼股份(600282)(12.90倍)、酒鋼宏興(18.25倍)、柳鋼股份(601003)(18.84倍)和八一鋼鐵(19.71倍)等9只個(gè)股的最新動(dòng)態(tài)市盈率低于20倍，估值水平較低。而與之相反，濟(jì)南鋼鐵(636.78倍)、萊鋼股份(600102)(478.75倍)、包鋼股份(600010)(202.55倍)、安陽(yáng)鋼鐵(111.77倍)和撫順特鋼(600399)(104.04倍)等5家公司的最新動(dòng)態(tài)市盈率都在100倍以上，估值水平較高。

比較典型的是寶鋼股份。其昨日收?qǐng)?bào)5.83元，下跌1.52%，4月19日以來(lái)累計(jì)下跌17.17%，最新動(dòng)態(tài)市盈率為8.49倍。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，考慮到下半年可能出現(xiàn)的變化，暫不調(diào)整公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2011年、2012年的每股收益分別為0.84元和0.93元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。