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[庫存看鋼市] 期貨現(xiàn)貨走勢分化 現(xiàn)貨鋼價仍將盤整運行

2011年12月25日22:58   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，目前國內鋼廠產能釋放處于低位，全國市場供應壓力并不明顯，明年保障房、鐵路建設仍保持在較高規(guī)模，對市場心態(tài)形成一定支撐。但同時年底資金較為緊張，且房地產的低迷抑制了市場需求，鋼價要想回升也壓力重重。預計近期國內鋼價總體仍將維持盤整局面。

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本周（12月19日—12月23日），西本——鋼材指數(shù)小幅下跌，周五收在4350元/噸，較上周五下跌20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據顯示，在此期間，國內主要建筑鋼材市場價格陰跌走低。截止12月23日，全國48個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為4420元/噸，較上周五下跌21元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4420元/噸附近，一周下跌30元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4720元/噸，一周上漲20元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4080元/噸一線，一周下跌30元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4600元/噸一線，一周上漲70元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4350元/噸，一周下跌10元/噸。 ?

現(xiàn)貨市場小幅陰跌，期貨市場卻穩(wěn)步上漲，并在近兩個月來首次站穩(wěn)在4200元/噸以上。螺紋鋼主力RB1205合約最高價出現(xiàn)在周五的4231元/噸，最低價出現(xiàn)在周一的4154元/噸，周五收于4226元/噸，較上周五收盤價上漲37元/噸。周五RB1205合約持倉量為682206手，較上周五減倉24288手。本周RB1205合約累計成交量為299408手，較上周下降4.07%。本周鋼材期貨價格漲幅雖然并不算大，但走勢相當穩(wěn)健，本周五個交易日均呈小幅上漲態(tài)勢，市場心態(tài)趨于樂觀。

本周國內現(xiàn)貨、期貨表現(xiàn)不一，期貨市場連續(xù)兩周表現(xiàn)明顯強于現(xiàn)貨市場，那么下周市場走勢如何？明年鐵路、保障房建設目標出臺，對市場能否形成明顯支撐？承兌匯票貼現(xiàn)率再現(xiàn)上漲，年底資金緊張的局面對鋼價影響如何？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據顯示，2011年12月23日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為318195噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據較12月16日增倉4390噸，增倉幅度1.4%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為158842噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據較12月16日減倉2860噸，減倉幅度1.77%。綜合數(shù)據，本期滬上螺紋鋼總體增倉1530噸，增倉幅度為0.32%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結構來看（如下表）（單位：噸）?

三、分產地類別存量分析?

另從綜合產地結構方面看，截至2011年12月23日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名如下：

從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的產地數(shù)據來看，本期庫存數(shù)據中總量超過萬噸的產地數(shù)量11家，超萬噸產地庫存累計236197噸（上期12家過萬噸產地累計244400噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據中超過5000噸的產地數(shù)量29家，總庫存量362182噸（上期25家過5000噸產地累計庫存量340392噸）。?

據西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺統(tǒng)計數(shù)據顯示，滬市螺紋鋼總體產地數(shù)量為85家（上期數(shù)據為82家）。?

從本次庫存統(tǒng)計情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存量出現(xiàn)小幅上升，主要是二級螺紋鋼庫存上升較為明顯。其中二級鋼10mm、12mm、18mm、22mm規(guī)格增倉超過1000噸；三級鋼12mm、16mm、22mm、32mm規(guī)格減倉超過1000噸。本周集中減倉幅度較大的鋼廠為日照、沙鋼，增倉幅度較大的鋼廠為申特、冷水江。?

四、總結分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅上升，總量為47.7萬噸，較上周增加0.15萬噸；線材11.87萬噸，增加 0.29萬噸；盤螺5.28萬噸，持平。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為64.86萬噸，較上周末增加0.44萬噸。

本期滬市建筑鋼材庫存在連續(xù)六周下降之后，本周首次出現(xiàn)回升，尤其是二級螺紋鋼和線材庫存上升較為明顯。縱觀全國市場，本期全國24主要市場螺紋鋼庫存量為477.36萬噸，減少16.31萬噸；線材庫存量為116.25萬噸，增加12.43萬噸。總體來看，全國螺紋鋼庫存在消費淡季中仍保持下降局面，線材庫存量則連續(xù)三周明顯上升，近期國內線材價格走勢也明顯不及螺紋鋼。

本周有關明年建筑鋼材需求的兩個重要數(shù)據公布，一是2012年計劃新開工建設保障性住房和棚戶區(qū)改造住房700萬套以上，基本建成500萬套以上，竣工量高于2011年；二是2012年鐵路安排固定資產投資5000億元，其中基本建設投資4000億元，新線投產6366公里。盡管明年的保障房計劃開工量以及鐵路計劃投資規(guī)模低于今年，但總體仍保持在較高水平，這也意味著明年我國固定資產投資增速不會出現(xiàn)明顯下降。在目前市場普遍對明年經濟形勢不樂觀的情況下，保障房及鐵路建設的繼續(xù)增長對當前市場信心無疑將起到積極的提振作用。

隨著國家對房地產調控的深入，近期全國房地產市場已呈現(xiàn)一片蕭條的景象，樓市、土地成交均相當慘淡，部分地區(qū)房地產已開始出現(xiàn)降價潮。盡管近期市場出現(xiàn)放松房地產調控的呼聲，但從中央決策層的表態(tài)來看，國家仍然堅持房地產調控不動搖。近期已有上海、北京、廣州等至少10個城市明確表示將在2012年繼續(xù)執(zhí)行限購政策，且據了解明顯房產稅試點的范圍將進一步擴大。作為和房地產緊密相關的鋼鐵行業(yè)，房地產市場的低迷對鋼材市場需求將形成直接影響。

資金方面，臨近年末，銀行開始逐漸收緊閘門，部分銀行基本已無新增貸款可放，市場資金再度出現(xiàn)緊張局面。據西本新干線監(jiān)測的數(shù)據顯示，12月20日滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率為7.70‰，較12月15日回落0.13%，但中介市場承兌匯票月貼現(xiàn)率達到7.25‰，較12月15日上升1.54%。而近期上海銀監(jiān)局連發(fā)三份對鋼貿行業(yè)信貸風險警示的文件，銀行對鋼貿行業(yè)貸款審核更加嚴格，對鋼材市場資金鏈形成了不小影響，資金問題仍是制約目前鋼價的一個重要因素。

綜合來看，目前國內鋼廠產能釋放處于低位，全國市場供應壓力并不明顯，明年保障房、鐵路建設仍保持在較高規(guī)模，對市場心態(tài)形成一定支撐。但同時年底資金較為緊張，且房地產的低迷抑制了市場需求，鋼價要想回升也壓力重重。預計近期國內鋼價總體仍將維持盤整局面。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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