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鋼鐵行業(yè)低迷，很多鋼企搞起了副業(yè)，作為國內(nèi)最大的民營鋼企，沙鋼集團(tuán)選擇了房地產(chǎn)。
不過現(xiàn)在，沙鋼正在為其在地產(chǎn)上的冒進(jìn)而付出代價。近日，沙鋼集團(tuán)發(fā)行了一筆20億元的人民幣短期融資券，根據(jù)其公布的募集書和2013年年報，卻暴露了沙鋼在地產(chǎn)項(xiàng)目上的黑洞。

一年3退地
根據(jù)沙鋼2013年年報，2013年，沙鋼的營業(yè)外支出達(dá)7.65億元，比2012年度增加了3倍多。對此，沙鋼的解釋為“主要因公司子公司宏潤房地產(chǎn)開發(fā)公司2013年度處置土地開發(fā)項(xiàng)目形成一次性損失。”
根據(jù)其財報，2013年度沙鋼土地開發(fā)項(xiàng)目損失高達(dá)6.97億元。據(jù)多方了解，這些損失源于沙鋼在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上的冒進(jìn)。2012年，沙鋼一次性退掉了3塊土地，而這3塊土地當(dāng)初的拿地總價高達(dá)42億元。
其中，張地2006-A19-A號地塊、張地2006-A19-B號地塊兩幅地塊為宏潤房地產(chǎn)于2011年9月29日以總價24.7億元競得；張地2006-A41號地塊則是其于2010年12月30日以總價17.2億元競得。
“當(dāng)初那個41號地是張家港的地王，叫沙鋼雙子樓，規(guī)劃高度超過300米。”張家港當(dāng)?shù)匾晃坏禺a(chǎn)界人士表示。這一地塊建筑面積近40萬平方米，總投資27億元，是張家港之前面積最大的城市綜合體項(xiàng)目，沙鋼將其命名為“港城一號”，建成之后將成為張家港的地標(biāo)式建筑。
不過，從2012年初開始，當(dāng)?shù)厝税l(fā)現(xiàn)沙鋼雙子樓突然停工了，“機(jī)械設(shè)備、施工人員都撤光了。”上述地產(chǎn)界人士表示，“當(dāng)時就有傳言沙鋼退地了。”
幾個月后，果然傳來了沙鋼退地的消息，而且一次退掉了3塊地。2012年8月1日，張家港市國土資源局連發(fā)3條公告稱，因故取消了3塊國有建設(shè)用地使用權(quán)的拍賣結(jié)果，并按規(guī)定辦理相關(guān)善后事宜。

熱衷“地王”生意
實(shí)際上，港城一號并不是沙鋼的第一個地王項(xiàng)目。早在2007年3月，宏潤房地產(chǎn)就曾以314萬元/畝、總價10.77億元拿下暨陽湖壹號地塊，成為張家港土地拍賣史上的總價“地王”。
“沙鋼之前做的都是代建安置房項(xiàng)目，突然這么大手筆拿地，我們也感到意外。”上述地產(chǎn)界人士表示。
據(jù)悉，暨陽湖壹號總用地面積22.87萬平方米，總建筑面積26.246萬平方米，容積率僅0.60，綠化率達(dá)56%，是一個高端的別墅項(xiàng)目，2009年開盤時最貴的一幢價格近3000萬。
而這一“地王”項(xiàng)目確實(shí)為沙鋼帶來了一些收益。根據(jù)沙鋼集團(tuán)《2014年度第一期短期融資券募集說明書》（下稱《說明書》），沙鋼的房地產(chǎn)板塊一直是其毛利率最高的業(yè)務(wù)。2010年、2011年、2012年和2013年1~9月，沙鋼的鋼鐵板塊毛利率從10.27%降至2.45%，航運(yùn)板塊一直虧損，房地產(chǎn)板塊的毛利率則在40%以上。
不過，自2013年以來，沙鋼曾經(jīng)毛利最高的房地產(chǎn)板塊也開始出現(xiàn)問題。根據(jù)資料，2012年宏潤房地產(chǎn)共實(shí)現(xiàn)銷售收入2.22億元，凈利潤0.49億元；2013年1~9月實(shí)現(xiàn)銷售收入4.44億元，凈利潤-0.84億元，已出現(xiàn)虧損。
對于虧損，沙鋼表示，“公司2013年9 月凈利潤為負(fù)的主要原因?yàn)槭芊康禺a(chǎn)調(diào)控政策的影響。”此外，由于項(xiàng)目開發(fā)周期過長，其實(shí)際的利潤并沒有那么高。截至2013年9月末，宏潤房地產(chǎn)累計完成開發(fā)投資34.12億元，累計開工面積為376857平方米，累計實(shí)現(xiàn)銷售23.14億元，還并未完全收回投資，暨陽湖壹號地塊的幾個項(xiàng)目到現(xiàn)在已經(jīng)7年。
而由于退地造成了近7億元的損失，這幾乎吞噬了這幾年來沙鋼在房地產(chǎn)項(xiàng)目上的所有毛利。按照宏潤房地產(chǎn)23.14億元的累計銷售收入和40%的毛利，這些年其貢獻(xiàn)的毛利為9億元左右。
對于沙鋼退地的原因，上述地產(chǎn)界人士表示，“沙鋼的金港物流地塊（張地2006-A19-A號地塊、張地2006-A19-B號地塊）最早是想跟萬科聯(lián)合開發(fā)的，不過萬科很快就退出了，沙鋼最后也只能退地了。”

未來暫無地產(chǎn)計劃
沙鋼集團(tuán)連續(xù)多年都是國內(nèi)最大的民營鋼廠但自2008年開始，國內(nèi)鋼鐵業(yè)陷入長期的低迷期，沙鋼也未能幸免。
沙鋼表示，2008年8月以后，受世界金融危機(jī)影響，汽車銷售、白色家電、新房開工等下游行業(yè)增速下降，鋼鐵行業(yè)市場競爭激烈，鋼材價格跌蕩起伏，企業(yè)盈利水平有所下降。
根據(jù)《說明書》數(shù)據(jù)，2010~2012年以及2013年1~9月份，沙鋼集團(tuán)的營業(yè)利潤分別為84.83億元、42.52億元、-3.06億元和5.93億元，營業(yè)利潤率分別為6.28%、2.62%、-0.19%和0.46%，贏利水平總體呈下降趨勢且波動幅度較大；同期沙鋼的貨幣資金余額分別為160.01億元、162.73億元、91.95億元和61.6億元，下滑明顯。
根據(jù)沙鋼集團(tuán)2013年度財報，雖然其營業(yè)利潤增至24.52億元，但由于這7億元的損失，極大影響了沙鋼集團(tuán)的凈利潤。
鋼鐵主業(yè)低迷、房地產(chǎn)副業(yè)大虧，這似乎讓沙鋼萌生了退意。在《說明書》中，沙鋼表示，發(fā)行人在房地產(chǎn)領(lǐng)域未來三年無新的投資計劃，亦無新增土地儲備。