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    59歲的王石是那種想不戴氧氣罩、攀上世界第六高峰卓奧友峰(Cho Oyu)的人。作為一個熱切的登山者，王石對攀登超凡高度并不陌生，不管是從字面上還是從隱喻意義上來說，都是如此。

    作為中國萬科(China Vanke)的董事長，他已經(jīng)把自己1984年創(chuàng)立的這家小型電子貿(mào)易與制造公司，變成了一個在20多個城市擁有項目的住房建設(shè)巨頭。以銷售量衡量，萬科是中國最大的地產(chǎn)開發(fā)商。

    中國萬科在去年頭10個月售出了496萬㎡的住宅，預(yù)計年收益將比2006年的23億元人民幣（合3.09億美元）翻一番。“萬科”在漢語中是“1萬條”的意思。

    這種業(yè)績在一定程度上得益于中國是全球增長最快的地產(chǎn)市場之一，受到了兩位數(shù)增長和涌入城市移民大潮的推動。

    去年第三季度，中國新抵押貸款達(dá)到了2600億元人民幣（合349億美元）。根據(jù)政府?dāng)?shù)據(jù)，自2002年以來，房地產(chǎn)開發(fā)投資每年增長25%，去年達(dá)到了1.9萬億元人民幣。

    然而，萬科的大部分成功，都?xì)w功于王石。1993年，他決定擺脫其它業(yè)務(wù)，專攻住宅市場。講起話來聲音溫和的王石說，早期政府放開對房地產(chǎn)的控制，是他之所以那么決定的原因之一。與這個經(jīng)濟體中的很多其它領(lǐng)域不同，成為地產(chǎn)大亨相對比較容易。

    他說道：“當(dāng)時電子市場發(fā)展得也非常快，但就在那個時候也已經(jīng)有了海爾(Haier)、西通(Xitong)這樣的品牌，要超越它們會很難。”

    由國有企業(yè)主導(dǎo)的行業(yè)，如電信和金融，“你是不能進(jìn)的。”于是，萬科加入了房地產(chǎn)投資大軍。截至2003年，中國有2萬地產(chǎn)開發(fā)商，如今有6萬家。截至去年年底，最大的萬科只控制了15%的市場份額。

    盡管萬科利潤翻番的顯著成績證明這個行業(yè)仍然具有吸引力，但一些開發(fā)商感覺到了擠壓。激烈的競爭推高了地價，讓地產(chǎn)項目（尤其是黃金地點的項目）變得更昂貴了。

    由此導(dǎo)致的房價飆升促使政府實行了嚴(yán)控措施，比如限制銀行貸款。

    不過，正如王石所說，萬科跟大多數(shù)開發(fā)商有很大不同。1991年，萬科成為中國第二家上市公司，以00002的股票代碼在深圳證券交易所(Shenzhen stock exchange)交易。而且，跟那些“雜而不精”的同類企業(yè)不一樣，萬科只承建住宅項目。

    王石駁斥了那種認(rèn)為萬科缺少現(xiàn)金、或受高地價制約的說法。“我們自從上市以來一直盈利。”他說道：“所以，我們能夠保證充足的現(xiàn)金儲備。”今年9月，萬科的現(xiàn)金儲備為224億元人民幣。

    他表示，最大的挑戰(zhàn)是，目前的趨勢不可持續(xù)。大城市的房價已經(jīng)超出了普通中等家庭的承受力，讓開發(fā)商的公眾形象“跌到了有史以來的最低點。”

    不僅住房成了難以負(fù)擔(dān)的開支，“你翻開富豪榜，還會發(fā)現(xiàn)所有這些地產(chǎn)開發(fā)商都在上面”。根據(jù)胡潤中國百富榜(Hurun Rich List)，中國去年最富有的十人中，有四人是地產(chǎn)開發(fā)商。

    “過去，開發(fā)商蓋的房子對中低收入人群來說太昂貴。”他說：“但現(xiàn)在的情況是，不管你蓋多么便宜的房子，人們?nèi)匀浑y以承受。”

    也許，是王石在喜馬拉雅山攀登8205米卓奧友峰的經(jīng)驗，讓他的公司得以與其它公司不同。他試圖不靠氧氣攀登，但是，當(dāng)他在8000米處筋疲力盡時，他承認(rèn)自己已經(jīng)到了極限，伸手拿了氧氣罩。

    他做了一個類推：“公司運轉(zhuǎn)很好。股市上揚、房價上漲。但我們是否就不需要氧氣罩了呢？如果你太過消耗自己，那么，一旦出現(xiàn)差錯，公司就會損失很大。”作者：英國《金融時報》鄺彥暉(Robin Kwong)