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央行改革貼現(xiàn)利率形成機制

2007年11月17日10:58   來源：西本資訊
摘要：

    日前召開的上海市票據(jù)業(yè)務聯(lián)席會議傳出消息，中國人民銀行已初步形成了貼現(xiàn)利率形成機制改革方案，主要內容包括：貼現(xiàn)利率與再貼現(xiàn)利率脫鉤；貼現(xiàn)利率在3個月Shibor基礎上加點形成；由央行公布最小加點利差。
   
    專家介紹，現(xiàn)在的貼現(xiàn)利率由商業(yè)銀行在再貼現(xiàn)利率基礎上加點形成，但由于貼現(xiàn)利率市場化程度大幅提高和再貼現(xiàn)市場極度萎靡，這一機制已經(jīng)形同虛設。根據(jù)新方案，貼現(xiàn)利率將在3個月Shibor基礎上加點生成，金融機構根據(jù)3個月Shibor走勢判斷市場資金供求狀況，按照貼現(xiàn)業(yè)務的風險大小確定加點水平。貼現(xiàn)報價及業(yè)務操作均采用“貼現(xiàn)利率=3個月Shibor+利差”的方式。這一新機制有利于進一步增強Shibor的基準利率地位。

    央行有關人士指出，利率尚未完全市場化，各金融機構之間規(guī)范化運作和管理水平不一，定價能力和水平也存在較大差距，所以貼現(xiàn)利率改革先采用設置最小利差的過渡性措施，待時機成熟時再放開最小利差。根據(jù)信用風險、經(jīng)濟資本成本、貼現(xiàn)業(yè)務費用率等因素測算，貼現(xiàn)利率在3個月Shibor基礎上的最小加點幅度為60個基點。央行將根據(jù)貨幣政策調控需要和Shibor走勢，動態(tài)調控最小利差。（來源：中國證券報）

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