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    從目前的情況來看，加息的預(yù)期仍較強烈，年內(nèi)至少還應(yīng)有一次27個基點的加息。

　　根據(jù)國家發(fā)改委日前提供的數(shù)據(jù)，10月份盡管36個大中城市的豬肉、雞蛋平均零售價格均出現(xiàn)環(huán)比回落，但蔬菜平均銷售價格卻出現(xiàn)環(huán)比大幅度上升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，蔬菜價格環(huán)比大幅度上漲將推動CPI漲幅反彈。至于反彈至何種程度，專家意見不一。高盛中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅預(yù)計，10月份CPI漲幅將高達6.8%，從而再創(chuàng)新高；而中國銀行報告預(yù)計，10月份CPI漲幅將反彈至6.4%，不超過8月份的6.5%。

　　自10月初以來，政府已經(jīng)出臺了一系列旨在減緩貨幣供應(yīng)增長的政策措施，包括央行責(zé)令各商業(yè)銀行嚴(yán)格遵守本年度的貸款目標(biāo)，發(fā)行人民幣1500億元定向央票，以及上調(diào)準(zhǔn)備金率50個基點。眾多業(yè)內(nèi)專家均表示，要有效控制物價過快上漲，就要采用更多的宏觀調(diào)控手段，改變貨幣政策“孤軍奮戰(zhàn)”的局面。除了運用經(jīng)濟手段，一些法律手段和必要的行政手段也應(yīng)當(dāng)適時推出。

　　在CPI高增長預(yù)期下，市場預(yù)測，通貨膨脹壓力不減，加息或已無懸念。著名投行高盛日前發(fā)布的一份研究報告指出，中國經(jīng)濟的通貨膨脹現(xiàn)象將保持居高不下的態(tài)勢，政策將繼續(xù)維持緊縮態(tài)勢，中國經(jīng)濟增長的速度將可能放緩。在今后的一段時間內(nèi)，政府將會把降低通脹視為首要目標(biāo)。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授認(rèn)為，從目前的情況來看，加息的預(yù)期還是比較強烈的。之前一直有專家預(yù)測近期可能會加息，但現(xiàn)在遲遲沒有，這可能和美聯(lián)儲降息有關(guān)，“央行現(xiàn)在可能正處于觀望期”。郭田勇教授表示，雖然美聯(lián)儲降息形成了較大的壓力，使加息的空間變小，但還是存在一定的空間的。“年內(nèi)可能還會有一次吧，當(dāng)然也不排除兩次的可能性，但這還是要看未來的經(jīng)濟指數(shù)。”

　　民族證券宋健認(rèn)為，年內(nèi)可能會再加息一次，估計時間會在12月份，因為央行目前的工作還是放在匯率方面的調(diào)整。如果放到12月的話，可能幅度會比較大，估計會是54個基點。而郭田勇教授認(rèn)為還是27個基點更為現(xiàn)實。“現(xiàn)在通貨膨脹反彈到多大，以及對未來形成的壓力有多大，需要看后市的數(shù)據(jù)才能得出結(jié)論。”

　　“加息政策受到美國不斷減息的影響，雙刃劍的特征顯現(xiàn)。”宋健表示。此外，也有業(yè)內(nèi)人士指出，美聯(lián)儲降息使中美利差進一步縮小，如果中國再加息，勢必進一步加大人民幣升值壓力，吸引更多熱錢流入中國，加大國內(nèi)流動性過剩和通脹壓力。如果央行再加息，將會使中美利差進一步縮小，引來更多外資流入，這樣一來勢必會形成一種惡性循環(huán)。

　　宋健認(rèn)為，加息和升值都會對經(jīng)濟產(chǎn)生一定的影響。低利率和低匯率政策的長期持續(xù)也會使實體經(jīng)濟出現(xiàn)泡沫和面臨較大的硬著陸風(fēng)險。因此，央行貨幣政策需要有所取舍，兩害相權(quán)取其輕，在9月CPI下降和通脹壓力有所緩和的情況下，保持中美一定利差是完全必要的，否則人民幣名義高利率加不斷升值將導(dǎo)致資本市場的混亂和無序流動。來源：證券日報