下游數(shù)據(jù)

港股直通車為何急剎車？

2007年11月07日08:18   來源：西本資訊
摘要：

    中國(guó)國(guó)家外匯管理局(Safe)的技術(shù)派官員沒有擾動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的習(xí)慣。
 
　　但在8月20日，他們卻這么做了。國(guó)家外匯管理局當(dāng)天宣布了一項(xiàng)出人意料的“港股直通車”試行計(jì)劃，似乎將首次允許所有中國(guó)內(nèi)地居民通過中國(guó)銀行(BOC)天津分行投資香港股市。天津是北京附近的一座港口城市。

　　巨額資金將涌入香港股市的前景，振奮了香港和國(guó)際投資者。截至8月底，香港基準(zhǔn)股指恒生指數(shù)大漲了11%，達(dá)到24000點(diǎn)。兩個(gè)月后，該指數(shù)突破了30000點(diǎn)大關(guān)。

　　現(xiàn)在看來，期待弄潮的香港和國(guó)際投資者不得不無限期等下去了。港股直通車計(jì)劃的規(guī)模可能要比最初預(yù)想的小得多。

　　中國(guó)總理溫家寶上周末首次就港股直通車公開發(fā)表意見，稱在推行該計(jì)劃之前必須“要做科學(xué)的判斷和分析”。他表示會(huì)咨詢中國(guó)內(nèi)地和香港所有有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)意見，這也暗示國(guó)家外匯管理局含糊的聲明導(dǎo)致政府機(jī)構(gòu)之間出現(xiàn)了利益沖突。

　　對(duì)外管局8月份聲明最感吃驚的莫過于香港政府，盡管香港政府自去年底以來就一直在游說中央政府最高層實(shí)行這樣一項(xiàng)突破性改革。

　　兩位要求不透露姓名的港府高級(jí)官員對(duì)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》表示，在外管局發(fā)表聲明之前，他們沒有提前得到知會(huì)。此外，這項(xiàng)改革措施也與香港政府所要求的有所不同。

　　今年1月，香港政府一個(gè)顧問委員會(huì)在一份關(guān)于金融業(yè)發(fā)展的“行動(dòng)綱領(lǐng)”報(bào)告中列出了香港的愿望清單。

　　“專題小組不會(huì)也無意開列應(yīng)對(duì)（中國(guó)金融改革）挑戰(zhàn)適當(dāng)措施的清單，”該委員會(huì)表示。“但一個(gè)可能的應(yīng)對(duì)措施也許是在開放資本賬戶方面采取大膽而謹(jǐn)慎的措施，優(yōu)先考慮允許（中國(guó)內(nèi)地）居民進(jìn)行對(duì)外投資。”

　　該委員會(huì)接著提出了所謂的“資金自由行”安排。根據(jù)這項(xiàng)安排，“資產(chǎn)超過，比如說，100萬元人民幣的內(nèi)地高凈值人士”將能夠?qū)⑵渫鈪R資產(chǎn)匯至香港，投資于各種海外工具。從理論上講，這項(xiàng)安排可以由外管局獨(dú)自管理，前提是它首先獲得國(guó)務(wù)院的批準(zhǔn)。

　　上述兩位港府高級(jí)官員中的一位表示，外管局突然宣布的“一個(gè)銀行（中國(guó)銀行）、一個(gè)城市（天津）和一個(gè)市場(chǎng)（香港）”的計(jì)劃，其問題在于可能導(dǎo)致很多監(jiān)管問題。

　　通過指定唯一一家銀行作為資金流出渠道，外管局給了中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)一個(gè)參與其中的機(jī)會(huì)。選擇一個(gè)城市將中國(guó)的地域政治推到了一個(gè)微妙的境地。最大的問題是，通過該計(jì)劃將內(nèi)地居民資產(chǎn)輸往香港股市，令集中精力發(fā)展上海市場(chǎng)的中國(guó)銀監(jiān)會(huì)(CSRC)及其主席尚福林頗為不滿。

　　尚福林與香港同行的關(guān)系遠(yuǎn)沒有周小川那么融洽。周小川是中國(guó)央行行長(zhǎng)，對(duì)外管局擁有最終決策權(quán)。

　　“很難與中國(guó)證監(jiān)會(huì)共事，而且他們顯然不喜歡該計(jì)劃，”上述香港政府官員表示。“周小川具有改革意識(shí)。這就是我擔(dān)心他（從央行）卸任并由尚福林接替的原因，那將十分糟糕。”

　　除了政治因素之外，通過將投資目的地局限于香港股市——而非香港“資金自由行”安排所青睞的更為開放的方式——外管局也助長(zhǎng)了泡沫形成的條件。

　　據(jù)上述香港政府官員表示，中國(guó)政府擔(dān)心“內(nèi)地投資者會(huì)成為炒高香港股市外國(guó)投資者的輸家”。（金融時(shí)報(bào)）

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