下游數(shù)據(jù)

股市需要更多“定海神針”

2007年11月05日07:19   來源：西本資訊
摘要：

    “指數(shù)漲了，可我的股票卻被套了。”最近，很多投資者都發(fā)出這樣的感嘆。的確，近幾個月以來，股市中的“二八”現(xiàn)象愈演愈烈：少數(shù)大盤藍籌股反復創(chuàng)出新高，并帶動指數(shù)強勢上漲；與此同時，大部分股票卻未能與指數(shù)保持同步，有相當一部分股票甚至連連下挫。

    “二八”現(xiàn)象的出現(xiàn)，與股市投資理念的轉變有關。以前，股市里盛行的是重組、借殼等概念，喜小厭大、投機炒作較為普遍，那些中小盤績差股比較受青睞。如今，對上市公司業(yè)績和成長性的關注逐漸成為主流。在這種背景下，大盤藍籌股自然更容易成為市場的“主角”。

    從更深層次看，“二八”現(xiàn)象反映的是資本市場的結構變化。從需求結構看，近年來機構投資者快速發(fā)展，基金、保險公司、QFII、社保基金、證券公司等各類機構規(guī)模越來越大。有統(tǒng)計顯示，目前機構投資者持有我國股市流通市值的46％。這些機構手握巨資，追求穩(wěn)定收益，往往將業(yè)績優(yōu)良、流動性佳的大盤股作為首選配置品種。

    相比較對大盤股需求的快速增長，其供給的增長卻顯得相對緩慢。盡管隨著工商銀行、中國人壽、建設銀行、中國神華等一批大型企業(yè)在境內(nèi)上市，上市公司在國民經(jīng)濟中的代表性大為增強，但從整體上看，目前A股上市公司中，真正稱得上大型藍籌的并不多。另外，目前大型上市公司普遍存在流通A股股本占總股本偏低的現(xiàn)象，如工商銀行、中國銀行的流通A股僅占總股本2.7％和2.0％，這也在客觀上造成大型藍籌股結構性的供求失衡。

    大盤股成為“爭搶”的對象，更多地反映出市場的積極變化。但也要看到，如果大盤股的股價過度上漲，同樣會帶來市場風險。因此，推動更多大型企業(yè)在A股上市，促進市場供求結構的均衡，有利于市場平穩(wěn)發(fā)展。不僅如此，由于這些大型企業(yè)多數(shù)已在海外上市多年，歷經(jīng)成熟市場的磨煉，已經(jīng)形成相對完善的公司治理結構，可以從整體上提升A股市場的投資價值。    

    讓大型企業(yè)登陸A股市場，也給內(nèi)地投資者帶來更多投資機會。無論是H股還是紅籌股，大多主要資產(chǎn)在內(nèi)地，或者是主要業(yè)務在內(nèi)地。可以說，是內(nèi)地市場為其提供了良好的成長“土壤”。但是，多年來其經(jīng)營成果現(xiàn)在卻只能由境外投資者分享，這對內(nèi)地投資者是不公平的。從某種程度上說，回報內(nèi)地投資者，也是這些企業(yè)的分內(nèi)之責。

    另外，從目前上市公司的結構看，中行、工行、中國人壽等金融股由于總市值較大，均成為指數(shù)中的權重股，對指數(shù)的杠桿作用非常明顯。它們的波動也常常導致指數(shù)的波動，不利于市場的穩(wěn)定。不斷壯大大盤股的隊伍，讓股市有更多“定海神針”，對于穩(wěn)定股指、減少波動也能夠發(fā)揮重要作用。(人民日報)

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