91天天看_免费看片A_女人18一级特黄毛片_97色色资源总站

    股市在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位高低主要取決于該國(guó)股市的質(zhì)與量。具體而言，主要取決于兩大因素：一是股市在金融業(yè)中的地位（量）；二是股市作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用（質(zhì)）。

    國(guó)際上通常按照證券業(yè)與銀行業(yè)的相對(duì)重要性來(lái)劃分一國(guó)金融體系的類(lèi)型：凡是證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)，而且證券業(yè)規(guī)模超過(guò)銀行業(yè)的國(guó)家，稱(chēng)之為“市場(chǎng)主導(dǎo)型”金融體系；凡是銀行業(yè)發(fā)達(dá)，而且銀行業(yè)規(guī)模超過(guò)證券業(yè)的國(guó)家，則稱(chēng)之為“銀行主導(dǎo)型”金融體系。

    美國(guó)是典型的市場(chǎng)主導(dǎo)型的金融體系。美國(guó)股市的總市值是美國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)的2倍多，而且美國(guó)共同基金凈資產(chǎn)規(guī)模早在1998年便已超過(guò)了美國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)。與此同時(shí)，美國(guó)證券市場(chǎng)是一個(gè)發(fā)達(dá)而完善的多層次資本市場(chǎng)，各個(gè)子市場(chǎng)不但規(guī)模大，而且彼此結(jié)構(gòu)合理，尤其是債市與股市在質(zhì)與量上的相互匹配，場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)與柜臺(tái)市場(chǎng)相互補(bǔ)充，金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)與現(xiàn)貨證券產(chǎn)品市場(chǎng)交相輝映，以及龐大的共同基金業(yè)已成為廣大散戶(hù)與養(yǎng)老金的互信伙伴。因此，美國(guó)股市才有資格成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。

    相反，我國(guó)現(xiàn)行金融體系仍屬“銀行主導(dǎo)型”的金融格局。從量上來(lái)看，我國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)是股票總市值的2倍多，更是可流通股票市值的6倍多，更何況證券投資基金凈資產(chǎn)僅相當(dāng)于銀行業(yè)總資產(chǎn)的二十五分之一。這是一個(gè)典型的“銀行主導(dǎo)型”金融體系，絕不可能在短短的三五年之內(nèi)將我國(guó)金融體系變革為“市場(chǎng)主導(dǎo)型”的金融結(jié)構(gòu)。我們必須高度重視并尊重它。

    對(duì)比中國(guó)銀行業(yè)與中國(guó)股市在質(zhì)與量方面的差距，我們認(rèn)為，在目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)連年高速發(fā)展、通脹壓力加大、股市與房市不斷膨脹、銀行信貸規(guī)模更是不斷放大的情況下，衡量并判斷我們的經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱的標(biāo)志，其實(shí)不是股市，而是銀行信貸的增長(zhǎng)速度。為此，央行不斷提高法定存款準(zhǔn)備金率，并多次加息，銀行放貸也開(kāi)始實(shí)施行業(yè)限制，這一切都表明管理層對(duì)此有清醒的認(rèn)識(shí)。（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）