下游數(shù)據(jù)

央行緊縮流動(dòng)性政策在銀行間取得預(yù)期效果

2007年09月25日08:01   來(lái)源：西本資訊
摘要：

    “大家都在‘找錢’，現(xiàn)在連隔夜拆借都變得困難。”18日，一家小型銀行交易員如此稱。在北京銀行發(fā)行近1.9萬(wàn)億元申購(gòu)資金剛剛解凍后，建行A股申購(gòu)又凍結(jié)了2.26萬(wàn)億元，緊接著還有中海油服和融資規(guī)模再破紀(jì)錄的神華能源，而擬募集資金377.7億元中石油A股發(fā)行也于今日上發(fā)審會(huì)。大盤藍(lán)籌股的接連登陸A股將使得巨額資金蜂擁而至，很可能造成如去年下半年中行、工行A股上市時(shí)的“指數(shù)漲，中小盤股票卻不漲”的現(xiàn)象。

    H股回歸和新股發(fā)行明顯提速，銀行資金面明顯吃緊。9月18日，銀行間債券市場(chǎng)七天質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)6.462%，與之前一周北京銀行開(kāi)始申購(gòu)時(shí)的3.680%相比，大漲300多個(gè)點(diǎn)。連續(xù)加息、提高存款準(zhǔn)備金率、特別國(guó)債、信貸控制和新股超密集發(fā)行，正讓銀行的流動(dòng)性遭到空前考驗(yàn)。

    另外，原本銀行的信貸資本正在涌入債券市場(chǎng)；而資金投放轉(zhuǎn)向的背后，是今年銀行體系的信貸擴(kuò)張瀕臨警戒線——1－8月份全國(guó)新增貸款已經(jīng)達(dá)到3.08萬(wàn)億元；根據(jù)銀監(jiān)會(huì)制定的全年不超過(guò)15%的信貸增速，今年貸款規(guī)模應(yīng)控制在3.7萬(wàn)億元上下。“我們預(yù)期到年底，在不考慮信貸投放的情況下，銀行體系從信貸投放轉(zhuǎn)向債券投資的資金規(guī)模將達(dá)到4800億元。”

    中國(guó)人保資產(chǎn)管理公司債券分析師張艷紅估計(jì)。安邦分析師認(rèn)為，央行一如既往地執(zhí)行緊縮流動(dòng)性和加息的政策，最主要的目的顯然是為控制日益上漲的通脹；而現(xiàn)在銀行間的流動(dòng)性緊縮、尤其是中小銀行的資金面明顯吃緊，雖然是暫時(shí)現(xiàn)象，但也顯示出央行收縮流動(dòng)性的政策至少在銀行間取得了預(yù)期的效果。

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