下游數(shù)據(jù)

全球資金低成本的時代即將一去不返

2007年07月30日15:41   來源：西本資訊
摘要：
    美聯(lián)儲前主席艾倫•格林斯潘日前在一次由現(xiàn)任和前任決策者以及企業(yè)領(lǐng)袖參加的會議上發(fā)出警告稱，資金成本不會停留在目前的低位，企業(yè)借貸成本將永久性上升，同時呼吁實行公司稅制改革，以增強美國企業(yè)的競爭力。也就是說，格林斯潘在警告，全球資金低成本的時代正在一去不復(fù)返了。我們認為這值得重視，其影響是全球性的。這不禁讓人聯(lián)想到黑石上市的問題，也是看到了PE們過去的低成本環(huán)境在發(fā)生變化。MSN財經(jīng)編輯朱巴克Jim Jubak不久前指出，“聰明的黑石看到了災(zāi)難降臨前的不祥之兆，所以才IPO。”黑石這樣的并購基金近年來大獲成功，是建立在低利率時代的基礎(chǔ)之上——低利率使得PE以低成本獲得大量借貸資金，通過杠桿收購?fù)瓿梢幌盗写笮筒①彛賹⒈皇召徠髽I(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓并獲得高額回報，完成在債券市場和股票市場之間的套利過程。高盛公司商業(yè)銀行業(yè)務(wù)主管里奇•弗里德曼評論道，“廉價債券是PE的火箭燃料。”但這樣的游戲剛剛讓中國人看出妙處，似乎就已經(jīng)接近尾聲了。
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