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    一邊是持續(xù)放大的股市成交額，一邊是連續(xù)下降的儲(chǔ)蓄存款余額——央行數(shù)據(jù)顯示，今年5月，居民儲(chǔ)蓄存款減少2784億元，這是居民存款連續(xù)第二個(gè)月大幅減少。專家認(rèn)為，投資理財(cái)熱潮是導(dǎo)致銀行居民存款分流明顯的主要原因。由此造成的結(jié)果是，雖然長遠(yuǎn)來看，流動(dòng)性泛濫仍將困擾中國金融體系，但各商業(yè)銀行的資金結(jié)構(gòu)已經(jīng)趨向失衡，也就是說，銀行口袋的現(xiàn)錢捉襟見肘。這也導(dǎo)致5月份銀行間市場人民幣交易大幅增長87.5%，而利率卻逐漸下降。面對(duì)這種局面，銀行如何應(yīng)對(duì)？
　　
　　 “‘5·30’的損失，這兩天又補(bǔ)回來一點(diǎn)。”6月12日一大早，老陳笑瞇瞇地站在工商銀行（601398.SH，1398.HK）廣州分行某營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)門口，排隊(duì)準(zhǔn)備買當(dāng)天開始發(fā)行的廣發(fā)大盤基金。“我的錢還在股市里面，不過還套了一些，但基金還是要買一點(diǎn)的。”
　　
　　“錢進(jìn)了股市以后，再拿出來存定期就很難了。”老陳此前是堅(jiān)定的定期存款擁護(hù)者，但在資本市場受到“啟蒙”之后，老陳覺得儲(chǔ)蓄是“很沒有用”的一種理財(cái)方式。
　　
　　千萬個(gè)“老陳”正在將他們的儲(chǔ)蓄從銀行搬到股市。高居不下的人民幣儲(chǔ)蓄規(guī)模，常被比喻為“籠中虎”，然而這只老虎出籠之后，會(huì)帶來什么？在存貸量均為全國大戶的廣東省，之前深陷流動(dòng)性過剩局面的商業(yè)銀行，現(xiàn)在有什么變化？
　　
　　跑步入市
　　
　　“以前上半年基本能完成全年儲(chǔ)蓄任務(wù)的大半，但是現(xiàn)在基本上是不可能了。現(xiàn)在各銀行都在打‘存款保衛(wèi)戰(zhàn)’。”某國有銀行廣東省分行個(gè)人銀行部總經(jīng)理對(duì)記者表示，“各支行都是這樣的情況。我們正在考慮修訂儲(chǔ)蓄任務(wù)目標(biāo)。”5月底，該銀行一家中心城市支行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，一周內(nèi)流失了近百萬元存款。“基本上都去了股市。”
　　
　　“5·30”大跌也沒能改變儲(chǔ)蓄搬家的步伐。工行某支行營業(yè)部人士對(duì)記者表示，在“5·30”大跌后幾個(gè)交易日，有些儲(chǔ)戶來贖回基金，但資金基本上仍放在證券投資賬戶中，轉(zhuǎn)定期的幾乎沒有。在新基金發(fā)行消息出來后，馬上就有很多人打電話咨詢。
　　
　　“我們比國有銀行壓力更大。一遇到新基金發(fā)行，儲(chǔ)戶更是把錢先搬到國有銀行，他們代售基金較多。”另一股份制銀行私人銀行部陳總經(jīng)理更加無奈，“我們目前推出一些打新股的理財(cái)產(chǎn)品也無濟(jì)于事。收益率最高也只有15%左右，很難有吸引力。”她開玩笑說，他們的理財(cái)經(jīng)理，現(xiàn)在基本上成了“股市和基金的理財(cái)經(jīng)理”。
　　
　　“目前面臨的最大問題是銀行資金的不穩(wěn)定。”招商銀行（600036.SH，3968.HK）研究部總經(jīng)理助理葛兆強(qiáng)說，留在籠子里的“老虎”，其實(shí)也很不老實(shí)，最好的證明就是存款結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化，即所謂的活期化。
　　
　　“定期存款下降幅度很大。我們這里有些網(wǎng)點(diǎn)甚至一個(gè)月也沒有幾單新的居民定期存款，來取消定期的倒是很多。”一位股份制銀行營業(yè)部經(jīng)理說。
　　
　　“居民儲(chǔ)蓄進(jìn)入股市后，仍然會(huì)以同業(yè)存款的形式回流到銀行體系。”葛兆強(qiáng)說，失血的銀行開始大力爭取同業(yè)機(jī)構(gòu)客戶。“但是同業(yè)存款波動(dòng)也很大。”
　　
　　“居民儲(chǔ)蓄搬家是很正常的事情，但問題是搬家的速度是否過快？”某股份制銀行佛山分行副行長對(duì)記者表示，“我們無法控制。”目前，該分行主要業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)為發(fā)展企業(yè)存款，尤其是一些民營企業(yè)。“企業(yè)存款在上月仍然保持增長。”
　　
　　流動(dòng)性之困
　　
　　2006年6月末，廣東省銀監(jiān)局副局長孟建波結(jié)合他對(duì)于廣東省貨幣流動(dòng)性問題的研究，向中國銀監(jiān)會(huì)提交了《當(dāng)前流動(dòng)性過剩問題所必須引起的關(guān)注》的報(bào)告。當(dāng)時(shí)，廣東省貸存比僅為54.47%，遠(yuǎn)低于全國平均水平。按照國際經(jīng)驗(yàn)，75%的貸存比是一個(gè)公認(rèn)的正常值。
　　
　　“多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，商業(yè)銀行流動(dòng)性充裕的局面已經(jīng)不復(fù)存在。”工行城市金融研究所鄒新說，時(shí)隔一年，流動(dòng)性泛濫程度已減弱許多。一個(gè)重要的證明就是，國有商業(yè)銀行的超儲(chǔ)率（超額準(zhǔn)備金占存款的比率，反映銀行閑置資金充裕程度）回落到只有2.47%。公開資料顯示，4月份中國銀行（601988.SH，3988.HK）的超額存款準(zhǔn)備金率只有0.94%，工行只有0.39%。雖然一些股份制銀行的超儲(chǔ)率還普遍保持在2.5%以上，但總資金量已大量減少。銀行間回購市場也顯示，全國性商業(yè)銀行融出資金比例曾一度下降至73.29%，而此前一直在80%以上。“近來在新股發(fā)行時(shí)期甚至多次出現(xiàn)資金一度緊張的局面。”
　　
　　而在記者的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，各行的流動(dòng)性問題不一。廣東省農(nóng)村信用社公司業(yè)務(wù)部人士對(duì)記者表示，農(nóng)信社受存款準(zhǔn)備金率上調(diào)影響較大，資金壓力比商業(yè)銀行更大。“國有銀行資金可以進(jìn)行全國調(diào)配，但我們不行。”在廣東地區(qū)，居民理財(cái)意識(shí)較強(qiáng)，很多農(nóng)信社服務(wù)區(qū)域事實(shí)上都已經(jīng)“進(jìn)城”。“農(nóng)信社受到儲(chǔ)蓄搬家的沖擊也很大，兩面夾擊，資金面就緊了。”
　　
　　而廣東發(fā)展銀行資金部人士告訴記者，大部分股份制銀行資金狀況基本可以平衡，但國有銀行的資金反而偏緊。這是因?yàn)槌舜婵顪?zhǔn)備金率提高外，為了抑制信貸，國有銀行多通常成為央行定向票據(jù)的發(fā)行對(duì)象。5月11日，央行向此前信貸增幅較快的多家銀行發(fā)行了總額為1020億元的定向懲罰性票據(jù)，發(fā)行對(duì)象包括工行、農(nóng)行、建設(shè)銀行（0939.HK）、交通銀行（601328.SH，3328.HK）、浦發(fā)銀行（600000）、光大銀行、興業(yè)銀行（601166）以及一些區(qū)域股份制商業(yè)銀行。
　　
　　“這使得銀行的低收益資產(chǎn)增加了，短存長貸問題更加突出。”鄒新說，活期資金來源緊張，促使商業(yè)銀行流動(dòng)性結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。
　　
　　“商業(yè)銀行流動(dòng)性管理難度增大，尤其是中小商業(yè)銀行壓力會(huì)更大。”葛兆強(qiáng)表示，“小型商業(yè)銀行不一定能在拆借市場上以合適的成本及時(shí)拆到資金。”
　　
　　變化中的流動(dòng)性問題也已經(jīng)影響到貸款領(lǐng)域。此前，因貸款資金違規(guī)入市，銀監(jiān)會(huì)要求各銀行對(duì)貸款要更加嚴(yán)格審查。“個(gè)人信用貸款基本停止，房產(chǎn)抵押貸款也嚴(yán)格控制，之前控制較嚴(yán)的票據(jù)融資也下滑得很厲害，因?yàn)橛袡z查發(fā)現(xiàn)票據(jù)融資入市的情況。”前述股份制銀行陳總經(jīng)理對(duì)記者表示。
　　
　　“下半年有收緊貸款的趨勢，貸款審查的門檻也將提高。”某國有銀行公司業(yè)務(wù)部人士對(duì)記者表示，由于存款來源的不穩(wěn)定，中長期項(xiàng)目貸款也是國家調(diào)控的重點(diǎn)，審批更趨嚴(yán)格。
　　
　　贏利考驗(yàn)
　　
　　“雖然銀行體系的流動(dòng)性已經(jīng)發(fā)生了變化，但是對(duì)于央行來說，由于貿(mào)易順差的增加，整個(gè)市場的流動(dòng)性仍舊是過剩的。必須要進(jìn)行調(diào)控。而銀行是貨幣創(chuàng)造中介，是一個(gè)可以調(diào)控的主體，央行會(huì)再出臺(tái)一些調(diào)控政策。”鄒新表示，新近出臺(tái)的5月CPI數(shù)據(jù)，讓市場相信央行的調(diào)控措施將陸續(xù)加強(qiáng)。“一是下半年還可能兩次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，存款加息幅度仍將大于貸款，同時(shí)利率市場化改革進(jìn)程加快；二是繼續(xù)分兩次提高存款準(zhǔn)備金率各0.5個(gè)百分點(diǎn)，并加大公開市場操作和貨幣掉期力度，尤其是增加三年期央票的發(fā)行量；三是對(duì)信貸增長過快的銀行采取定向票據(jù)發(fā)行、重點(diǎn)談話等行政措施，并嚴(yán)格限制對(duì)高耗能、高污染企業(yè)的貸款。”
　　
　　這些措施無疑將再次收緊商業(yè)銀行的流動(dòng)性。葛兆強(qiáng)認(rèn)為，從總體來看，銀行體系資金并不緊張，流動(dòng)性仍然過剩，但局部可能出現(xiàn)資金暫時(shí)性短缺，商業(yè)銀行資金運(yùn)用壓力明顯增大。這勢必會(huì)對(duì)銀行經(jīng)營產(chǎn)生影響。而牛市持續(xù)過程中，儲(chǔ)蓄搬家也將持續(xù)。商業(yè)銀行流動(dòng)性失控的臨界點(diǎn)在哪里，值得考究。

　　與此同時(shí)，商業(yè)銀行將面對(duì)更大的盈利考驗(yàn)。加息使得商業(yè)銀行利差縮小。央行最近一次加息時(shí)，1年期存款利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，而同期限的貸款利率則僅上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)，吸收等額的1年期存款發(fā)放1年期貸款，銀行將會(huì)少收入0.09％。如果再次加息，利差將進(jìn)一步縮小。
　　
　　鄒新認(rèn)為，商業(yè)銀行應(yīng)加快發(fā)展一些中間業(yè)務(wù)，例如基金托管、券商第三方存管等。“加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資金使用效率，抓住市場利率上行的有利時(shí)機(jī)，提高資金運(yùn)作收益。”(中國經(jīng)營報(bào))