下游數據

“全民炒股”與“全民持股”

2007年06月01日09:23   來源：西本資訊
摘要：

    Google上迎來了268萬條搜索結果，“全民炒股”一詞，突然間成為多空爭斗的“鋒面”，10112.26萬戶證券投資者，似乎正代表了13億人口在國內證券市場沽空博傻，成為了“瘋狂投機”的潛臺詞。

　　截至5月30日的這一兩市賬戶總數，相對于13億總人口，其比重也不過才7.78%，實在難副“全民炒股”之名。有人會說，炒股多半是家庭之舉，如果以全國4億家庭計算，參與比例為25%，城鎮(zhèn)1.6億家庭的參與比例就高達63%。但實際上，滬深兩個市場的開戶數絕大多數是重疊的，也就是說，一位投資者通常會同時開通兩個市場的交易賬戶，故10112.26萬證券賬戶宜減半計算。

　　如果考慮到大量多年不進行交易的休眠賬戶，一些券商的自營盤，以及機構、莊家的“拖拉機”賬戶，實際投資股票的投資者估計最多在3000萬人左右。以市場較為認同的2000萬－3000萬參與者來看，按全國4億家庭計算，參與比例僅為5%－7.5%，按1.6億城鎮(zhèn)家庭計算，投資者參與比例相應地提高到12.5%－18.75%，仍在合理范圍以內。

　　登記結算部門提供的數據多少也證明了這一點。中國證券登記結算有限責任公司今年3月份的業(yè)務統(tǒng)計月報顯示，絕大多數省區(qū)的滬深兩市開戶數大致相等；深交所今年3月份數據亦顯示，近4000萬A股賬戶當中，一季度有交易行為的活躍賬戶僅為1160多萬戶。

　　所謂的“全民炒股”，其實只是對市場散戶比例過高的一種夸張描述，今年以來A股市場持續(xù)增長的開戶數字，不斷攀高的A股指數，部分機構的不幸踏空等因素，導致了這一爭論的激化。

　　“全民炒股”并不是一個徹頭徹尾的貶義詞。讓國民分享經濟高速增長、刺激內需、提升全社會金融資產證券化水平、有效刺激實體經濟發(fā)展、刺激了就業(yè)市場，使全社會民眾投資意識、財富意識得到強化，應該說“全民炒股”也是有功勞的。

　　實際上，“全民炒股”所帶來的最大問題，就在于散戶市場特征明顯，市場容易處于非理性狀態(tài)，容易引發(fā)較大的市場風險和相應的社會問題。現(xiàn)在這方面的苗頭已經顯現(xiàn)，尤其是在政策調控意圖很明確的情形下，市場仍處于高亢狀態(tài)，需要引起市場各方的重視。

　　要化解相應的風險，強化其積極的一面，辦法也很簡單，就是將“全民炒股”轉換為“全民持股”，提高證券投資者的投資意識和風險意識。從美國的情況看，其總人口超過3億，開戶人數8000多萬，占比接近30%，但參與者較少進行短線炒作，投資者的大部分資金還是通過共同基金或養(yǎng)老基金間接進入證券市場。

　　然而，從“全民炒股”到“全民持股”不可能一蹴而就，市場發(fā)展階段決定了“全民炒股”現(xiàn)象可能仍是現(xiàn)階段的主流，老百姓要正確樹立投資意識，還需要各方長期努力才能實現(xiàn)。比如，養(yǎng)老基金在現(xiàn)階段的中國不能迅速做大，跟相關的配套政策法規(guī)，包括稅收優(yōu)惠政策等不健全或遲遲不能落實有關，普通老百姓只好親自為將來的養(yǎng)老生活理財，這樣市場散戶化程度當然無法改觀。

　　深交所統(tǒng)計數據顯示，3月份券商、基金、QFII等機構的交易份額大約占10%，持股總市值大約占市場總市值三分之一左右，未來如果機構持股總市值能夠達到50%甚至更高，交易份額超過30%，市場散戶特征減弱了，即使A股賬戶仍在繼續(xù)增加，滬深股市所戴的這頂“全民炒股”帽子還是可以痛快地扔掉。從這個角度看，證券市場交易印花稅的提高，對于減少散戶短線交易、培育“全民持股”具有現(xiàn)實意義。來源:中國證券報

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