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    接踵而至的2月份金融數(shù)據(jù)和居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)，再度引起了市場對(duì)下一步貨幣政策的猜測。中國人民銀行行長周小川在兩會(huì)間隙接受記者采訪時(shí)表示，最近幾個(gè)月CPI增長確實(shí)偏快一些。他同時(shí)稱，2月份的新增貸款數(shù)據(jù)剛剛出來，央行正在研究。
　　
　　流動(dòng)性過剩仍未緩解
　　
　　央行12日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份金融機(jī)構(gòu)人民幣 
各項(xiàng)貸款余額23.5萬億元，同比增長17.2%。其中人民幣貸款增加4138億元，同比多增2647億元，前兩個(gè)月合計(jì)新增信貸規(guī)模已高達(dá)9814億元，創(chuàng)歷史同期新高。以今年新增貸款2.9萬億全年目標(biāo)計(jì)算，前2個(gè)月就完成了34%指標(biāo)。
　　
　　“這一數(shù)據(jù)高于我們的預(yù)期，說明資金面還是非常非常寬裕。”國泰君安一位分析師稱。同日公布的貿(mào)易順差數(shù)字顯示，今年2月我國貿(mào)易順差237.57億美元，僅略低于去年10月歷史上單月最高水平238.3億美元，比1月的158.8億美元增長了近50%。央行數(shù)據(jù)公布后，多家海內(nèi)外投行表示，貨幣信貸擴(kuò)張的壓力正在增大，央行可能在近期再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
　　
　　13日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同月上漲2.7%，增速快于1月的2.2%，略低于2006
年12月的2.8%。至此，我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平已連續(xù)三個(gè)月保持在2%的平臺(tái)上。這讓市場的神經(jīng)進(jìn)一步繃緊。
　　
　　分析人士稱，雖然1月份的通脹水平較上月有所緩解，但2月份再度反彈至2.7%，顯示物價(jià)上漲壓力大，央行加息可能性加大。
　　
　　緊縮預(yù)期提升
　　
　　2月份系列數(shù)據(jù)表明，雖然近期內(nèi)央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金、發(fā)行定向票據(jù)等手段頻出，但仍然未能抑制過度充裕的流動(dòng)性。因此，市場對(duì)提高存款準(zhǔn)備金率和加息預(yù)期增大，這也是昨天股市回調(diào)的原因之一。本周二，央行通過公開市場發(fā)行了1400億元的一年期央票，收益率較上周同一品種漲3.2個(gè)基點(diǎn)，至2.8701%，使得加息預(yù)期升溫；本周上證國債指數(shù)三連陰，昨天報(bào)收111.87點(diǎn)。
　　
　　東方證券研究所分析師馮玉明認(rèn)為，從前兩個(gè)月看，今年我國貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，流動(dòng)性過剩局面依舊。考慮到匯率因素，加息作用有限，難以形成連續(xù)加息預(yù)期。兩會(huì)結(jié)束后可能會(huì)加息，也有可能提高存款準(zhǔn)備金率，這相對(duì)更有效，也可能連續(xù)使用，加上聯(lián)匯公司的成立，公開市場操作等，吸收部分流動(dòng)性資金，但總體上只是抑制過度流動(dòng)性過剩，市場資金充沛依舊。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，緊縮政策會(huì)影響股市投資者心理，帶來證券市場短期調(diào)整，但這不會(huì)改變股市中長期向上趨勢。來源:新聞晨報(bào)