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    無(wú)論是決策層，還是精英學(xué)者，此前對(duì)2月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在翹首以盼——是否加息，他們需要一個(gè)理由。但數(shù)據(jù)真出來(lái)了，反倒陡增困惑。

　　一面是2月份CPI增速的平淡無(wú)奇，讓通脹缺了點(diǎn)底氣；一面是2月份的新增貸款增速驚人，商業(yè)銀行批準(zhǔn)新增貸款的熱度已很難遏制。

　　激進(jìn)者仍然堅(jiān)信，最快在本月底就可能加息。但更多人開(kāi)始動(dòng)搖：加息遲早要來(lái)，但也許沒(méi)預(yù)計(jì)中的那么快。

　　2.7%CPI平淡出人意料，不能為加息預(yù)期增加籌碼

    年初小幅回落的CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))在2月份發(fā)生平淡回升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年2月份CPI增速比去年同期增加2.7%，雖然快于1月的2.2%，但低于此前3%的普遍預(yù)測(cè)。學(xué)界認(rèn)為，這個(gè)數(shù)字顯然不能為加息預(yù)期增加籌碼。

　　盡管已經(jīng)接近去年12月份2.8%的CPI增速最高值，不過(guò)2.7%的漲幅還是讓學(xué)界多少有些“失望”。此前有專家預(yù)測(cè)，受到過(guò)年消費(fèi)品漲價(jià)，特別是食品價(jià)格的影響，2月份的CPI增速會(huì)有所加快，預(yù)計(jì)達(dá)到甚至超過(guò)3%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，食品類價(jià)格比去年同月上漲6%，與1月份5%的漲幅相比，僅僅高出1個(gè)百分點(diǎn)。中信證券(43.36,0.92,2.17%)宏觀經(jīng)濟(jì)分析師陳濟(jì)軍在昨天接受本報(bào)記者采訪時(shí)分析稱，“由于糧價(jià)在此前幾個(gè)月已經(jīng)升得很高，因此要在春節(jié)期間再出現(xiàn)大幅提升已經(jīng)非常困難了。”

　　央行行長(zhǎng)周小川近期表示，如果通貨膨脹上升，央行應(yīng)該考慮采取貨幣政策，包括利率政策。但今年前兩個(gè)月2.4%的CPI平均增幅，與央行今年制定的通貨膨脹率目標(biāo)3%還有不少差距。

　　不過(guò)，陳濟(jì)軍認(rèn)為，中國(guó)已經(jīng)連續(xù)第三個(gè)月處于實(shí)際負(fù)利率的局面，顯示物價(jià)上漲壓力巨大。此外，是否加息不能只看CPI單一指標(biāo)，目前的貨幣信貸、固定資產(chǎn)投資增速等與加息密切相關(guān)的重要指標(biāo)已經(jīng)呈現(xiàn)強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，“加息壓力不會(huì)因CPI的單一回落而有所緩和”。

　　“在目前信貸出現(xiàn)明顯大幅反彈的情況下，央行下一步很有可能出臺(tái)新的調(diào)控措施。”但陳濟(jì)軍同時(shí)表示，央行何時(shí)扳動(dòng)加息這個(gè)少用而強(qiáng)硬的利率杠桿至今難以判斷。“由于目前調(diào)整存款準(zhǔn)備金率還有空間，下一步是加息還是上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將取決于央行的態(tài)度。”（北京晨報(bào)）