下游數(shù)據(jù)

央行并不太認(rèn)同資本泡沫和流動(dòng)性過剩之間的關(guān)系

2007年02月28日11:23   來源：西本資訊
摘要：

    近期央行行長周小川表示，流動(dòng)性的問題最近備受關(guān)注。首先，流動(dòng)性過剩現(xiàn)在是全球性的現(xiàn)象，不光是中國有；其次，中國最近這幾年都有一些流動(dòng)性偏多，在2003年至2006年，中國都有一些流動(dòng)性偏多的現(xiàn)象，央行可以采用幾種混合的手段，把偏多的流動(dòng)性給化解掉，或者說吸收回來，但有時(shí)候就有不同的意見，央行也不希望做得很唐突，最好是在具有共識的基礎(chǔ)上來做。

    周小川指出，近期也有人批評央行做得還不夠及時(shí)，但總體來講，中國流動(dòng)性偏多的這個(gè)現(xiàn)象是存在，但尚處于可控范圍。從中央銀行的角度看，是鼓勵(lì)大家討論房地產(chǎn)和股市有沒有過熱，這有助于投資者的教育，讓大家謹(jǐn)慎投資，防范風(fēng)險(xiǎn)。但是，近年來股價(jià)和流動(dòng)性水準(zhǔn)之間在統(tǒng)計(jì)上還得不出顯著的實(shí)證關(guān)系。周小川稱，流動(dòng)性這幾年一直都偏多，可股市有時(shí)還很低，現(xiàn)在又高了，可見影響股市的因素不只是流動(dòng)性過剩。

    分析師認(rèn)為，這番話多少透露出央行并不認(rèn)同資本泡沫和流動(dòng)性過剩之間的密切關(guān)系。不過無論央行如何解釋，一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)是，自從中國開始出現(xiàn)流動(dòng)性偏多的現(xiàn)象之后，資產(chǎn)價(jià)格就開始迅速竄升，先出現(xiàn)投資和生產(chǎn)資料價(jià)格快速上漲，隨后是房地產(chǎn)價(jià)格的大幅上揚(yáng)，再然后隨著股份分置改革的結(jié)束，股市又開始大漲了。

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