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解讀央行新政：鞏固調(diào)控成果

2007年01月06日08:27   來源：西本資訊
摘要：

    昨天，中國人民銀行決定從2007年1月15日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。專家認(rèn)為，此舉有利于鞏固宏觀調(diào)控成果，對抑制信貸過熱措施時機合適，但對股市影響不大，對銀行業(yè)業(yè)績影響也較小。
　　
    抑制信貸過熱時機合適鞏固調(diào)控成果

　　著名經(jīng)濟學(xué)家茅于軾透過有關(guān)網(wǎng)絡(luò)表示“央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率還不如提高利率有效，此前已連續(xù)上調(diào)了多次，但是流動性過剩并沒有明顯緩解，“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率僅僅加重了銀行壓力，加息則增加了貸款者負(fù)擔(dān)，加息的效果更明顯一些，但央行這一舉措可看成2007年宏觀調(diào)控拉開大幕”。

　　國務(wù)院金融研究所所長夏斌表示，出臺這一政策主要原因是外匯儲備過快，資金流動性過大，央行交替使用上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和控制票據(jù)發(fā)行是很正常的。其他國家發(fā)生的通貨膨脹，資本市場泡沫帶來的后果已經(jīng)有很多教訓(xùn)，對于央行來講，必須警惕。他說，當(dāng)前股市已經(jīng)不低了，必須防止莊家和海外炒家利用股指期貨出臺機會進行套利，央行必須警惕，加強控制。

　　銀河證券首席分析師左曉蕾表示，此次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率與以往最大不同就是在新年第一周進行調(diào)整，選擇的時機非常合適。以前央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率都是被動的進行調(diào)整，是一種亡羊補牢，是在信貸規(guī)模已經(jīng)膨脹，事實已成的情況下進行的。此次調(diào)控，屬于事前調(diào)控，給市場一個明確的信號，使市場明白，市場仍然存在流動性過盛的問題。

　　不過，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率仍屬于行政調(diào)控，下一步，央行可能會逐步發(fā)揮利率調(diào)控的作用。同時，央行需不斷創(chuàng)造利率調(diào)控的環(huán)境、基礎(chǔ)和工具，窗口指導(dǎo)在外資銀行不斷加入的背景下，應(yīng)該逐漸淡出。

　　對股市影響不大對銀行業(yè)績影響不到1%

　　左曉蕾說，目前，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率只是使得銀行存款準(zhǔn)備金從超額賬戶轉(zhuǎn)到法定準(zhǔn)備金賬戶，事實上最近兩天的股市的下跌與此相關(guān)性并不大，中行、工行今日的跌停，也只是與其自身的因素有關(guān)，與政策出臺無關(guān)。

　　中信建投銀行業(yè)分析師舍閔華認(rèn)為央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要原因是，2006年末期上市銀行融資額度巨大，今年第一季度放貸額度過大，央行用以抑制銀行的放貸沖動。

　　他說，目前股市資金非常充裕，央行第4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要是為了抑制信貸過熱，解決不良貸款增長問題。而股市中資金并不存在過多從銀行借貸情況，所以對股市影響較小。

　　央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，銀行上半年主要會進行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，收回部分貸款，但不會影響到上市銀行業(yè)績，據(jù)測算，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個百分點，影響銀行股全年業(yè)績不到1%。來源:人民網(wǎng)

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