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    據(jù)報道，在北京二手房價格保持較快增長的情況下，租賃市場的價格卻沒有呈現(xiàn)出明顯的增長趨勢，從而導(dǎo)致了二手房的租售比(即售價與月租金之比)出現(xiàn)擴(kuò)大的趨勢，2006年北京的二手房租售比達(dá)到286：1，已經(jīng)接近國際公認(rèn)的警戒線。另一篇報道則指出，目前北京、上海、杭州等熱點城市的租售比在300-500之間，已經(jīng)超過國際公認(rèn)的警戒線。
　　
　　國際上一般用租售比來衡量物業(yè)的投資價值，房地產(chǎn)市場比較健康的租售比范圍應(yīng)在100-230之間，如果租售比低于200：1，表明該區(qū)域的房產(chǎn)投資價值被低估，投資潛力相對較大，房地產(chǎn)業(yè)后市看好。如果售價租金比超過300：1，意味著房產(chǎn)投資價值相對變小，房產(chǎn)泡沫已經(jīng)顯現(xiàn)，超出得過多，就意味著這些房屋的投資價值越少，而且，可能蘊(yùn)含著巨大潛在風(fēng)險。
　　
　　除了租售比，我國房價收入比也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國際標(biāo)準(zhǔn)。目前國際上公認(rèn)的“合理的住房價格”的“房價收入比”應(yīng)該為3至6倍，世界銀行專家的說法為4至6倍。但是，2006年第三季度最新統(tǒng)計分析顯示，今年4地的“房價收入比”均達(dá)到10倍以上，深圳名列第一，房價相當(dāng)于家庭可支配收入的15.76倍，第二位是上海，為15.55倍，其次是北京，為13.55倍，最后是廣州12.67倍。
　　
　　這么多的指標(biāo)接近或超過國際警戒線發(fā)出的警示信號是相同的，即快速上漲的房價不僅正在遠(yuǎn)離越來越多的人的購買能力，也在偏離健康發(fā)展的軌道而走入險境。應(yīng)該認(rèn)識到，我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并非單純是由正常需求等市場因素推動的，其中包含了太多的投機(jī)因素和官商勾結(jié)等腐敗因素。因而，必須用行政的力量進(jìn)行干預(yù)，以便將非市場因素剝離。但是，由于問責(zé)缺位，一些地方政府和有關(guān)部門執(zhí)行調(diào)控不力，調(diào)控政策的效果并不明顯，北京、深圳等地的房價依然在快速上漲。
　　
　　如果調(diào)控不能將非市場風(fēng)險從房市中剝離，房價繼續(xù)非理性上漲，就意味著，今后將有越來越多的國際警戒線被我們穿越，問題是，每一個警戒線都是一種預(yù)示風(fēng)險的符號，我們能夠幸運地逃過經(jīng)濟(jì)規(guī)律的懲罰嗎？日本房價曾經(jīng)有過和我們一樣的輝煌，從1987年到1990年，其住宅用地價格年均上漲14.41%，日本東京的地價等于整個美國的地價總和，但是，隨著1990年的泡沫破滅，股市大跌、企業(yè)倒閉，經(jīng)濟(jì)陷于崩潰邊緣。我們現(xiàn)在面臨著巨大的人民幣升值壓力，這會加速泡沫的形成和破滅。這一教訓(xùn)值得我們借鑒。
　　
　　央行12月8日發(fā)布的《2006年金融穩(wěn)定報告》，首次以專欄形式對房價下跌可能引發(fā)的金融風(fēng)險作出了預(yù)警。截至2005年末，我國16家銀行個人住房貸款余額為20258億元，這是套在我國銀行身上的一個巨大緊箍咒。高漲的房價同時也成為抑制人們其他消費意愿的最重要因素，現(xiàn)在，我國最終消費占GDP的比重和居民消費率均達(dá)歷史最低水平。房地產(chǎn)市場已經(jīng)綁架了我國經(jīng)濟(jì)。而且，為了買房，許多家庭幾乎將養(yǎng)老的錢一并投入，在養(yǎng)老保障尚未建立的情況下，這將給社會穩(wěn)定帶來不確定性風(fēng)險。
　　
　　每一個國際警戒線被我們碰到或穿越，都是一個醒目的警示，當(dāng)我們一聲不響地穿越它們，當(dāng)危險真的到來的時候，我們還能這樣一聲不響嗎？我們可以忽略指標(biāo)，但切不可忽略這些被證明有效的指標(biāo)背后的危險性。來源：上海證券報