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    央行最新發(fā)布的《2006年金融穩(wěn)定報告》，無異于給依然躁熱的房地產(chǎn)行業(yè)注入了一支“清醒劑”。該《報告》站在維護(hù)金融市場安全性的角度指出，在房價攀升和房地產(chǎn)信貸規(guī)模較大的情況下，金融機(jī)構(gòu)需關(guān)注房地產(chǎn)市場波動帶來的潛在風(fēng)險。
　　
    《報告》稱，當(dāng)前國內(nèi)房地產(chǎn)價格走向尚不明朗，若房地產(chǎn)價格出現(xiàn)大幅下跌，那么銀行自身持有的房產(chǎn)抵押價值將會降低，沖抵銀行資本，進(jìn)而影響到房地產(chǎn)信貸投放，而這將推動房地產(chǎn)價格更大幅度的下跌。

　　當(dāng)前房地產(chǎn)價格走向尚不明朗

　　上述《報告》對于國內(nèi)房價的走勢作出了“存在潛在下跌可能性”的判斷。與之相關(guān)，中國社科院同日發(fā)布的《2007年中國經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測》（藍(lán)皮書）也反復(fù)強(qiáng)調(diào)，要保持明年中國宏觀經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)運(yùn)行，就必須切實抑制房地產(chǎn)價格上漲過快。

　　居高不下的房價雖成眾矢之的，不過，央行沒有因為上述判斷而決定在未來的政策上逆向操作。央行在此《報告》中表示，由于目前仍有相當(dāng)大的住房需求未得到滿足，市場對商品房相當(dāng)數(shù)量的投資和投機(jī)需求將繼續(xù)存在，在政策執(zhí)行方面，則將繼續(xù)保持政策的持續(xù)性，重點還是在于控制房地產(chǎn)的過度投資行為。

　　“房價太高了，老百姓肯定不喜歡。政府理所當(dāng)然地要力爭把房價降到合理的水平上。”藍(lán)皮書編輯組組長、中國社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長齊建國認(rèn)為，致使房地產(chǎn)價格走向模糊的一個重要原因在于，對其中的泡沫成分沒有一個準(zhǔn)確的判斷，而在供求關(guān)系的推動下，原本簡單的問題變得錯綜復(fù)雜。

　　大量“熱錢”撤離國內(nèi)地產(chǎn)業(yè)？

　　采訪過程中，多位專家都提及到可能有不少“熱錢”正在逃離中國房地產(chǎn)業(yè)的說法。而據(jù)記者了解，他們所援引的資料都是英國渣打銀行近日發(fā)布的一份相關(guān)報告。

　　該行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩在報告中稱，經(jīng)過他們研究團(tuán)隊的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，僅今年上半年撤離中國的“熱錢”就達(dá)240億美元；而“熱錢”的流出，勢必會對國內(nèi)房價上漲起到遏制作用。

　　王志浩認(rèn)為，今年前兩季度，由于官方調(diào)控房價的風(fēng)聲和抑制房價的政策頻頻出臺，而目前官方絲毫未有放松政策空間的意向，這就致使一些有意在國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)投機(jī)的“熱錢”的騰挪空間縮減。另一方面，由于目前房地產(chǎn)價格增長放慢腳步，而快錢已賺得差不多，資本流入速度放慢甚至流向逆轉(zhuǎn)也是很自然的。

　　不過，在上述受訪的諸位國內(nèi)專家中，對“熱錢”是否真的已有離去的判斷持懷疑觀點者還不少。齊建國就認(rèn)為，雖然從短期內(nèi)看國內(nèi)房價會因政策影響而有所改變，但是，客觀上求大于供的不平衡關(guān)系會為房地產(chǎn)業(yè)制造大量的生存空間，如果依然有可觀的利潤可圖，“熱錢”會不會就這么輕易地撤離？

　　房地產(chǎn)市場鏖戰(zhàn)難息

　　中國社科院發(fā)布的藍(lán)皮書認(rèn)為，房地產(chǎn)投資在固定資產(chǎn)投資中的比重不是很大，但對投資拉動意義重大，成為鋼鐵、水泥等部分行業(yè)過度投資的源頭性因素；而且，商業(yè)銀行實際上直接或間接承受了房地產(chǎn)業(yè)的市場和信用風(fēng)險。因此，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局具有舉足輕重的影響。

　　“由于現(xiàn)行土地管理政策、金融政策與房地產(chǎn)供求關(guān)系之間存在著不少矛盾。”齊建國認(rèn)為：“如果不采取嚴(yán)厲的土地和金融政策，投資就會飆升；對房地產(chǎn)的限制加強(qiáng)，可以防止它產(chǎn)生泡沫，但是老百姓對房地產(chǎn)的需求并沒有下降。”

　　“房地產(chǎn)是中央和地方繼續(xù)較量的第一戰(zhàn)場。”分析人士指出，雖然地方政府通過學(xué)者要求放松調(diào)控力度，但是中央的主流意見強(qiáng)調(diào)，目前金融體系流動性過剩問題依然突出，住宅投資過熱和房價居高不下導(dǎo)致資源在產(chǎn)業(yè)之間配置極不合理，投資沖動“高燒不退”，繼續(xù)緊縮在所難免。

　　“我個人看來，盡管中央采取了很多措施，比如規(guī)范土地的供給，但由于對現(xiàn)在推行的招拍掛存在執(zhí)行不規(guī)范，這些都可能使土地供給的價格上升，房價也會上升。”齊建國說：“近期內(nèi)可能由于政府控制而放慢上漲的速度，比如上海就出現(xiàn)了短時間的回調(diào)，但是回調(diào)會不會持續(xù)下去爭議比較大，恐怕很難持續(xù)下滑，短期有可能上漲幅度放慢，長期來看房地產(chǎn)價格還是會上升。”  （南方日報）