下游數(shù)據(jù)

央行或繼續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率

2006年11月15日07:28   來源：西本資訊
摘要：

    “在流動性較多的前提下，小幅提高存款準(zhǔn)備金率并不是一劑猛藥，而是屬于適量微調(diào)。”央行在昨天發(fā)布的《三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中大贊提高存款準(zhǔn)備金率在調(diào)控中的積極作用。央行在“下階段主要政策思路”章節(jié)中指出，將繼續(xù)加強流動性管理，使用存款準(zhǔn)備金率工具是當(dāng)前必要舉措。此前央行已經(jīng)三度提高準(zhǔn)備金率。11月3日，央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，至9％，從11月15日起正式生效。

    預(yù)計今年GDP增10%

    隨著經(jīng)濟過熱風(fēng)險的逐步緩解，今年4月以來的宏觀調(diào)控可能告一段落。央行表示，在國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境和宏調(diào)各項政策措施的綜合作用下，預(yù)計中國經(jīng)濟增長在未來一段時期內(nèi)可能略有放緩，但由于推動經(jīng)濟增長的動力依然強勁，初步預(yù)計全年GDP增長將超過10%。這也是央行今年首次作出經(jīng)濟增長預(yù)期的表態(tài)。

    加息可能性再降

    但央行指出，有必要進(jìn)一步鞏固固定資產(chǎn)投資和貨幣信貸增幅回落的基礎(chǔ)，將執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，協(xié)調(diào)運用多種貨幣政策工具，合理控制貨幣信貸增長。

    而今年繼續(xù)加息的可能性也在央行的表態(tài)中進(jìn)一步降低。盡管央行重申，未來通脹壓力依然存在，價格走勢的上行風(fēng)險仍不容忽視，但央行卻同時認(rèn)為消費品供大于求的局面在短期內(nèi)難以改變，預(yù)計全年CPI增速將維持在1.5%左右的低位。

    準(zhǔn)備金率或繼續(xù)上調(diào)

    引人注目的是，央行在“下一階段主要政策思路”中將一半左右的篇幅投向了存款準(zhǔn)備金率，甚至隱約點出了將繼續(xù)提高準(zhǔn)備金率的政策走向。而知名投行雷曼兄弟日前也預(yù)測，今后央行將繼續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率。

    央行表示，在當(dāng)前的流動性條件下，搭配使用央行票據(jù)和存款準(zhǔn)備金率兩種對沖工具管理流動性的方式是可行的，是維護(hù)貨幣政策主動性和有效性的必要舉措。

    而相比票據(jù)對沖，央行在報告中更是極力大贊提高存款準(zhǔn)備金率的優(yōu)越性。央行表示，目前商業(yè)銀行持有大量高流動性資產(chǎn)，單純依賴票據(jù)回收流動性僅是“淺層對沖”，而且對沖數(shù)量和進(jìn)度還受到商業(yè)銀行購買意愿影響；而準(zhǔn)備金工具的運用可以增強對沖的主動性和對沖“深度”。（東方早報）

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