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    11月10日晚上10點(diǎn)，中、美、歐、日四大經(jīng)濟(jì)體的央行最高官員齊聚位于法蘭克福的歐洲央行總部，交流他們最為熟悉的貨幣政策，同時(shí)也共同商議他們無法回避的全球經(jīng)濟(jì)失衡難題。

    本次歐洲央行（ECB）“第四屆央行論壇”主題是“貨幣的角色：21世紀(jì)的貨幣和貨幣政策”。在最后一節(jié)小組討論上，歐央行行長特里謝、中國人民銀行行長周小川、美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克以及日本央行副行長巖田一政共同就“政策制定者眼中的貨幣和貨幣政策”進(jìn)行討論。

    “四巨頭的討論，三大話題難以回避”，巴黎百富勤中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)告訴上海證券報(bào)，“一是全球經(jīng)濟(jì)失衡；二是全球流動(dòng)性過剩；第三則是美歐與亞洲的文化和貨幣政策之間的分歧。”

    亞洲開發(fā)銀行中國副代表、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯敏指出，四巨頭對(duì)全球失衡問題的討論，也給了外界對(duì)于“中國的匯率和美國的赤字等問題”提供了一個(gè)很好的參考。

    陳興動(dòng)表示，亞洲儲(chǔ)蓄率過高、外匯儲(chǔ)備過大、匯率扭曲這些話題是美歐方面的固有看法，“人民幣應(yīng)該升值、日元應(yīng)該貶值”則是目前最流行的話題。

    在陳興動(dòng)看來，美歐國家由于具備完善的銀行體系、發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，央行僅通過利率和匯率政策就能有效地把握住經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方向，而在亞洲國家由于以上條件的制約，央行貨幣政策面臨著更復(fù)雜的因素以及更大的挑戰(zhàn)。“這實(shí)際是一個(gè)東西方文化的分歧。”他表示。

    湯敏也表示，進(jìn)入21世紀(jì)，在貨幣政策的運(yùn)用和協(xié)調(diào)上，各國都遇到前所未有的挑戰(zhàn)。

    “上個(gè)世紀(jì)早期，隨著凱恩斯主義以及宏觀經(jīng)濟(jì)理論成熟，貨幣政策和財(cái)政政策才成為政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的主要工具，這些工具和手段在60年后的幾十年，才慢慢成型，成為目前各國普遍運(yùn)用的貨幣政策框架，”湯敏表示，但進(jìn)入21世紀(jì)情況不同了，“網(wǎng)絡(luò)跨境交易、電子銀行、虛擬貨幣，這些在以前都從來沒有出現(xiàn)過，面對(duì)著全球資金可以瞬息在世界各地流動(dòng)，央行行長們挑戰(zhàn)更大。”

    他還指出，對(duì)于中國這樣的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)，從農(nóng)業(yè)國家轉(zhuǎn)變?yōu)楣I(yè)國家、從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)，貨幣政策如何協(xié)調(diào)和處理，這向中國的央行提出新的課題。“中央提出建設(shè)和諧社會(huì)這個(gè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)增長模式也需要調(diào)整，在這種背景下，貨幣政策的配合尤為重要。”湯敏表示。

    “比如說，周小川就得面對(duì)前任們沒有遇到過的‘有錢人的煩惱’：1萬億美元的外匯儲(chǔ)備如何運(yùn)用，如何安全地保值增值。”

    他認(rèn)為，四巨頭難得有機(jī)會(huì)坐下來討論貨幣政策，在全球經(jīng)濟(jì)周期是正處于中點(diǎn)還是正接近結(jié)束，全球流動(dòng)性以及風(fēng)險(xiǎn)偏好欲往何處去這些問題上，他們的意見和見解將受到整個(gè)市場(chǎng)的關(guān)注。

    陳興動(dòng)也強(qiáng)調(diào)，愈加復(fù)雜多邊的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，也要求這四個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的央行官員更廣泛地“彼此協(xié)調(diào)和互相理解”。

    美經(jīng)濟(jì)放緩憂心的不僅是伯南克

    世界是平的。全球央行行長們是需要同舟共濟(jì)的。

    經(jīng)濟(jì)全球化、金融一體化的大背景下，各國經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動(dòng)和相互影響難以避免。也就是說：美國經(jīng)濟(jì)放緩，憂心的不僅是伯南克；人民幣的穩(wěn)定，造福的也不僅是中國經(jīng)濟(jì)。美國在關(guān)注著中國的萬億外匯儲(chǔ)備，中國也在關(guān)注著美國的萬億雙赤字。

    經(jīng)濟(jì)增長方面，在日本經(jīng)濟(jì)剛剛看見復(fù)蘇跡象時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)放緩的恐慌卻已開始成為市場(chǎng)的陰影；中國經(jīng)濟(jì)超過十年的高速增長至今未見疲弱之象；在擔(dān)心過熱失控時(shí)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)卻在零速度徘徊后依然前景難明。

    美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在擔(dān)心，房市調(diào)整將會(huì)受到控制嗎？核心通脹緩慢攀升而增長會(huì)依然偏低嗎？日本央行類似難題同樣存在：經(jīng)濟(jì)最終將會(huì)進(jìn)入再通脹軌道并且過剩的流動(dòng)性會(huì)否真正開始減少？

    而對(duì)于周小川及他帶領(lǐng)的中國央行，所面臨的挑戰(zhàn)不比其他三個(gè)同行少：今年兩次加息、三調(diào)準(zhǔn)備金率，流動(dòng)性卻依然泛濫；上個(gè)月已經(jīng)超過萬億規(guī)模的外匯儲(chǔ)備則更是難題。更重要的是，中國經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，同樣需要大智慧。(來源：上海證券報(bào))