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本周（1月5日—1月9日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止1月9日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3454元/噸，周環(huán)比上漲14元；高線HPB300φ6.5mm平均價(jià)格為3618元/噸，周環(huán)比上漲16元。

本期，全國(guó)多數(shù)市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格區(qū)間波動(dòng)：其中，北方需求較弱，小幅震蕩；南方期貨引領(lǐng)，頻繁上下。本周西本鋼材指數(shù)微調(diào)，成本指數(shù)回漲，顯示長(zhǎng)流程鋼廠即時(shí)利潤(rùn)空間難以提升；本周螺紋鋼期貨主力合約拉高調(diào)整，對(duì)現(xiàn)貨有引導(dǎo)作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約沖高調(diào)整。其中，熱卷2605合約周五夜盤收在3301元，較節(jié)前收盤3280元上漲21元；螺紋鋼2605合約周五夜盤收在3152元，較節(jié)前收盤3134元上漲18元；從全周走勢(shì)情況看，原料端整體偏強(qiáng)，成材端波動(dòng)跟隨。

回首本期，消息面沒有利空，鐵礦價(jià)格偏強(qiáng)，螺紋現(xiàn)貨波動(dòng)，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至1月8日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為25.88萬噸，周環(huán)比增加1.46萬噸，增幅為5.98%（見下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（2025年1月9日的19.50萬噸）增加6.38萬噸，增幅為32.72%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比回升，顯示資源得到補(bǔ)充。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為2.25萬噸，周環(huán)比增加99.12%（見下圖）。本周終端需求環(huán)比大增，主要原因是本周有六個(gè)工作日，而前一周只有三個(gè)，如果換算到單日，則變化不大。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比微調(diào)，市場(chǎng)價(jià)格震蕩：周日，橫盤觀望；周一，松動(dòng)出貨；周二，跌后回漲；周三，整體抬高；周四，回升受阻；周五，下調(diào)出貨。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存環(huán)比增加，需求難以放大；商家預(yù)期謹(jǐn)慎，價(jià)格上下試探。本周市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間波動(dòng)，預(yù)計(jì)下周難有突破。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為874.04萬噸，周環(huán)比增加14.36萬噸，增幅為1.67%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為292.87萬噸，環(huán)比增加7.49萬噸，增幅為2.62%；線盤庫(kù)存量為46.76萬噸，周環(huán)比增加3.07萬噸，降幅為7.03%；熱軋卷板庫(kù)存量為293.58萬噸，周環(huán)比增加2.22萬噸，增幅為0.76%；中厚板庫(kù)存量為115.85萬噸，周環(huán)比增加1.65萬噸，增幅為1.44%；冷卷板庫(kù)存量為124.98萬噸，周環(huán)比減少0.07萬噸，降幅為0.06%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2025年月9的789.84萬噸）增加84.20萬噸，增幅為10.66%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，除冷卷板外，其它品種庫(kù)存回升。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格環(huán)比變化不大。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從3040元到3280元/噸不等，周環(huán)比上調(diào)0-10元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

12月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)發(fā)布

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)今天（31日）發(fā)布12月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，12月我國(guó)制造業(yè)市場(chǎng)需求有所釋放，企業(yè)生產(chǎn)較好擴(kuò)張，市場(chǎng)價(jià)格向好運(yùn)行。12月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為50.1%，較上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間，顯示制造業(yè)回升向好。12月份制造業(yè)新訂單指數(shù)為50.8%，較上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。需求端釋放以及政策預(yù)期向好帶動(dòng)制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)較好擴(kuò)張，生產(chǎn)指數(shù)為51.7%，較上月上升1.7個(gè)百分點(diǎn)。

2025年12月鋼鐵PMI為46.3%

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來看，2025年12月份為46.3%，環(huán)比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為43.70%，環(huán)比下降2.30個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為45.40%，環(huán)比下降3.50個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單為41.10%，環(huán)比下降6.10個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為46.10%，環(huán)比回落3.10個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫(kù)存指數(shù)為48.80%，環(huán)比回落2.20個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，隨著氣溫繼續(xù)下降，鋼鐵供需兩端均有收縮，原材料價(jià)格高位回落，鋼材價(jià)格小幅回升，整體來看，行業(yè)淡季特征進(jìn)一步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)1月份，鋼鐵行業(yè)延續(xù)淡季行情，鋼鐵需求繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，鋼廠生產(chǎn)延續(xù)收縮態(tài)勢(shì)，原材料價(jià)格繼續(xù)回落，鋼材價(jià)格低位震蕩。

交通運(yùn)輸部：要加快推進(jìn)鐵路重大工程項(xiàng)目建設(shè)

1月4日上午，中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司工作會(huì)議在京召開，交通運(yùn)輸部黨組書記、部長(zhǎng)劉偉出席并講話。劉偉強(qiáng)調(diào)，要準(zhǔn)確把握“十五五”時(shí)期鐵路發(fā)展要求，立足“十五五”時(shí)期交通運(yùn)輸發(fā)展的階段性特點(diǎn)和“一網(wǎng)四化”的主攻方向，謀劃編制好集團(tuán)“十五五”發(fā)展規(guī)劃。要加快推進(jìn)鐵路重大工程項(xiàng)目建設(shè)，以聯(lián)網(wǎng)補(bǔ)網(wǎng)強(qiáng)鏈為重點(diǎn)，推動(dòng)貫通“八縱八橫”高鐵主通道，提升普速鐵路干線通道能力。要大力發(fā)展多式聯(lián)運(yùn)，發(fā)揮龍頭骨干企業(yè)作用，深入推進(jìn)“一單制”“一箱制”，推動(dòng)鐵水聯(lián)運(yùn)、公鐵聯(lián)運(yùn)等快速發(fā)展。要培育發(fā)展鐵路領(lǐng)域新質(zhì)生產(chǎn)力，強(qiáng)化關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，打造一批人工智能創(chuàng)新應(yīng)用場(chǎng)景，加快推進(jìn)鐵路數(shù)智化升級(jí)。

2025年我國(guó)鐵路投資創(chuàng)歷史最高水平

2025年全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資9015億元，同比增長(zhǎng)6%。鐵路固定資產(chǎn)投資達(dá)到歷史新高，鐵路投資拉動(dòng)作用充分顯現(xiàn)。 這是1月4日中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)召開2026年工作會(huì)議發(fā)布的信息。 2025年，全國(guó)共投產(chǎn)新線3109公里，其中高鐵2862公里。全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到16.5萬公里。

今年萬億級(jí)地方債發(fā)行啟動(dòng)

根據(jù)山東省財(cái)政廳披露信息，2026年1月5日，山東省發(fā)行723.81億元地方政府債券，而這是今年全國(guó)首個(gè)發(fā)行地方政府債券的省份，也由此宣告2026年地方政府債券正式啟動(dòng)發(fā)行。為了盡早發(fā)揮地方政府債券資金對(duì)穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板的重要作用，推動(dòng)2026年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，去年底財(cái)政部已經(jīng)提前下達(dá)了部分2026年新增地方政府債務(wù)限額，這也使得地方像前些年一樣，在1月就啟動(dòng)發(fā)債，以支持重大項(xiàng)目建設(shè)來穩(wěn)投資穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，以及償還舊債來緩釋債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從各方披露信息來看，2026年一季度地方政府債券發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)會(huì)超過2萬億元。

2025年重卡市場(chǎng)銷量113.7萬輛

第一商用車網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，我國(guó)重卡市場(chǎng)共計(jì)銷售9.5萬輛左右，環(huán)比下降約16%，比上年同期的8.42萬輛增長(zhǎng)約13%。累計(jì)來看，2025年全年，我國(guó)重卡市場(chǎng)總銷量113.7萬輛，同比增長(zhǎng)約26%，達(dá)成了最近四年來的新高。

央行：繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策

2026年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議1月5日-6日召開，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效，深化金融改革和更高水平對(duì)外開放，增強(qiáng)宏觀政策前瞻性針對(duì)性協(xié)同性，著力擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，防范化解風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、高質(zhì)量發(fā)展和金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局提供有力的金融支撐。

我國(guó)水利建設(shè)完成投資連續(xù)4年超萬億元

水利部部長(zhǎng)李國(guó)英表示，2025年我國(guó)全年完成水利建設(shè)投資12848億元，全年水利建設(shè)完成投資連續(xù)4年超萬億元。這是記者在1月5日至6日召開的全國(guó)水利工作會(huì)議上得到的消息。

2025年12月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)下降

中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年12月下旬重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量167.0萬噸，旬環(huán)比下降0.6%，同比下降3.7%；粗鋼日均產(chǎn)量164.3萬噸，旬環(huán)比下降11.0%，同比下降12.3%；鋼材日均產(chǎn)量189.2萬噸，旬環(huán)比上升4.9%，同比下降4.3%。2025年12月下旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1414萬噸，旬環(huán)比減少187萬噸，下降11.7%；比上月同旬減少14萬噸，下降1.0%；比去年同旬增加177萬噸，上升14.3%。

2025年12月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.9%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年12月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.2%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。2025年全年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格下降2.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降3.0%。

本周，宏觀面呈現(xiàn)暖意，與行業(yè)相關(guān)的主要有：1、制造業(yè)景氣度回暖，12月PMI環(huán)比回升；2、央行召開工作會(huì)議，重申實(shí)施寬松貨幣政策；3、工業(yè)運(yùn)行有所改善，12月PPI降幅收窄；4、地方穩(wěn)投資穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，萬億級(jí)地方債發(fā)行啟動(dòng)；5、去年鐵路投資創(chuàng)歷史新高，水利建設(shè)投資連續(xù)4年超萬億；6、鐵路工作會(huì)議在京召開，強(qiáng)調(diào)加快推進(jìn)重大工程項(xiàng)目建設(shè)；7、去年重卡銷售創(chuàng)四年新高，12月銷量環(huán)比下降。

行業(yè)面上，據(jù)中物聯(lián)鋼鐵專委會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，去年12月份鋼鐵PMI環(huán)比繼續(xù)下降，分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均環(huán)比回落，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)環(huán)比下移，顯示進(jìn)入年底，鋼鐵供需兩端均有收縮。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，12月下旬重點(diǎn)鋼企生鐵、粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降，粗鋼產(chǎn)量更是創(chuàng)下2016年7月以來新低，同期企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)減少，表明年末鋼企壓產(chǎn)的同時(shí)，庫(kù)存去化較為順暢。展望后期，原料價(jià)格有望企穩(wěn)回升，而建筑鋼材或迎來階段性復(fù)產(chǎn)，在需求趨弱的預(yù)期下，廠家面臨“高成本生產(chǎn)”和商家希望“低價(jià)格冬儲(chǔ)”會(huì)相互博弈，預(yù)計(jì)建筑鋼價(jià)將呈現(xiàn)“高頻率，低幅度”的波動(dòng)。

回首本周，期螺拉高調(diào)整，現(xiàn)貨起起落落，供應(yīng)有所回升，需求繼續(xù)分化。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)相似：在北方，市場(chǎng)反復(fù)，鋼廠抬升；在南方，期貨示范，現(xiàn)貨跟隨；環(huán)比來看，全國(guó)市場(chǎng)均價(jià)略有抬高。總體而言，原料偏強(qiáng)，期貨試探；現(xiàn)貨反復(fù)，交易平緩。

期螺走強(qiáng)，現(xiàn)貨配合；期螺調(diào)整，現(xiàn)貨回落。這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來，預(yù)計(jì)終端需求一般，投機(jī)需求退縮，期貨頻繁試探，現(xiàn)貨小幅震蕩。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存整體增加，需求相對(duì)平穩(wěn)，廠家拉高出貨，商家興致不高。當(dāng)前的利好因素是：原料價(jià)格偏強(qiáng)，進(jìn)貨成本上升；利空因素主要有：減產(chǎn)力度下降，庫(kù)存拐點(diǎn)顯現(xiàn)。本周鋼價(jià)頻繁起落，預(yù)計(jì)下周區(qū)間波動(dòng)。需要關(guān)注的是：原料的漲跌，期貨的高低，需求的冷熱。[文]西本新干線特邀評(píng)論員希瑪拉亞峰